上周沪锌主力合约收于24320元/吨,环比上涨0.7%。宏观方面,美国上周初请失业金人数小幅下降至20.5万人,符合预期,但拜登两万亿法案遇阻,影响市场对于美国经济复苏预期;国内方面,在政策维“稳”基调下,地产需求回升预期走强。基本面看,供给端近期主要聚焦欧洲能源问题。当前欧洲天然气短问题严重,推升西欧多国电解飙升,已有锌冶炼厂宣布减产。由于能源问题短期难解,市场对于是否会有冶炼厂进一步减产的担忧始终存在。需求方面,Omicron正在全球范围内快速传播,未来是否会对全球需求造成实质影响还有待观察。国内方面,受淡季及冬奥环保影响,需求逐渐走弱。综合来看,基本面维持外强内弱,预计短期锌价在欧洲能源问题干扰下将维持高位,但淡季需求不佳将对锌价形成一定制约,此外仍需警惕疫情影响,预计运行区间在23500-24500,可回调逢低做多。