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铜周报

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308 铜周报

4月29日金源期货锌周报:多空博弈加剧,上方关注40日均线压力

当前下游仍处于消费旺季,国内锌锭亦处于去库存状态,近几周保税区库存持续小幅流入,但因进口锌锭仍处亏损状态,对国内市场仅小幅补充,但不排除后期进口窗口开启后对现货市场供应的冲击。目前国内低库存仍给予锌价支撑。盘面来看,主力止跌企稳,但技术形态维持偏空,短期多空将继续博弈,关注上方 40日均线附近压力

4月23日银河期货有色金属周报

其实目前做多铜的主要风险在于看多的共识较为强烈,市场普遍的策略是回调买入,上涨平仓,造成了多头交易过于拥挤。另外,目前宏观方面也存在利空的风险,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。 相比前两次政治局会议,此次首次提及一季度经济运行“好于预期”、“外部经济环境总体趋紧”,再提坚持结构性去杠杆;此次未再提“六个稳”——稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,而是说“要注重以供给侧结构性改革的办法稳需求”,“稳健的货币政策要松紧适度”,没有出现中央经济工作会议里的“流动性合理充裕”类似表述。短期内来看,铜价仍然存在回调的风险。基本面方面,近期冶炼厂检修多,进口铜比较少,下游开始复苏,4 月份进入大幅去库存的状态,国内库存降幅可能在 9 万吨左右,关注跨期正套机会

4月23日中银国际期货铜铝锌周报

中国冶炼产能增长,铜精矿加工费明显回落,短期精矿供应减少。消费数据有望回暖,国内需求在减税和投资拉动下远期预期趋稳,终端家电消费符合预期,远期仍看好价格表现

4月22日中财期货有色金属周报

上周氧化铝价格开始企稳回暖。贸易商和社会机构资本入市意愿增加,市场询价积极性变高,整体现货成交有好转现象,部分氧化铝厂挺价惜售。短期来看氧化铝震荡。电解铝方面,近期国内宏观面向好,且原料氧化铝价格企稳回升,对铝价形成支撑。此外,旺季国内电解铝库存持续下降,反应市场需求有明显起色;加之,供给端增量有限,支撑铝价回暖。短期来看,铝价偏强震荡。

4月22日铜冠金源期货锌周报:伦锌交仓打压情绪,锌价急跌后存反弹需求

上周国内数据靓眼,带动 A 股及债券市场大幅上涨,欧洲数据疲弱,美国数据良好,美元强势返升,商品期货受压,有色金属强弱表现分化严重。锌价大幅回落,一方面受美元走强施压;另一方面,上周伦锌集中交仓,随后库存继续增加,因现货升水依旧高启刺激,伦敦库存的持续增加,增添了市场的担忧情绪。国内方面,短期国内锌锭供应偏紧担忧放缓,且国内供应瓶颈有望于年中前突破。此外,近期进口锌持续流入保税区及现货市场。目前看下游消费恢复尚一般,国内锌锭库存去化节奏偏慢。加之伦锌支撑因素减弱,盘面出现急跌,但随着现货市场出现惜售情绪,现货升水扩大。技术上看,沪锌回落至前期平台区,支撑较强,技术层面存超跌反弹需求,建议逢低短多或买近抛远的套利

4月16日银河期货有色金属周报

其实目前做多铜的主要风险来自于市场的抢跑,市场处于一种买预期卖事实的交易状态,社融数据大幅超预期,但是从周一开始,国内就埋伏进了大量的多单,等数据真正出来的时候,往往也是价格见顶回落的时候。不过从中长期来看,随着社融及信贷的放量,后期将带动 PMI 上修,铜价上涨的概率比较大,仍然坚持回调后买入的观点

4月15日中财期货铜铝锌镍周报

上周铜价仍然处于震荡状态,由于国内经济数据在 3 月份表现良好,铜价没有出现太大的波动,国内下游消费表现一般,中美谈判也暂告一段落,市场继续等待宏观层面的政策发酵,在此之前铜价可能会继续跟随基本面震荡,下预计会在 49000 附近震荡

4月8日金源期货锌周报:二季度消费旺季存预期,锌价高位偏强运行

上周宏观氛围较好,中国制造业 PMI 及美国 ISM 制造业指数表现优异,一定程度上缓解了市场对于全球经济下行的忧虑,同时中美经贸谈判继续有序进行,国内外股市向好,市场风险偏好情绪上升,金属走势多先抑后扬。周中传出 Teck 与韩国锌业达成了 2019 年的锌精矿供应长协加工费,为 245 美元/干吨,远高于 2018 年的 147 美元/干吨,再度提醒精矿供应充足的事实,加之锌价前期涨势过快,周中锌价出现短暂调整走势。但随后考虑到较低的伦锌库存,且伦锌维持较高升水结构,对锌价仍存支撑。国内方面,炼厂瓶颈最近两个月还难突破,产量增长受限,叠加旺季,二季度将进入深入去库存阶段,基本面维持向好,锌价保持偏强震荡格局,短线回调后可做多

4月1日铜冠金源期货锌周报

上周周初受美债短长利率倒挂影响,市场担忧全球经济衰退引发需求萎缩,金属走势偏弱,随后中美贸易谈判乐观情绪对商品盘面有所提振,锌价领涨有色。基本面来看,伦锌库存不断走跌,现货升水再度走强,引发市场对外盘挤仓风险增加的担忧,支撑锌价走势。国内冶炼端瓶颈暂时难以解决,而下游自 3 月中下旬起,消费有所恢复,华北地区的镀锌、氧化锌企业已基本恢复正常生产。而压铸锌合金订单已有好转,以五金、卫浴、拉链板块为主要终端的压铸锌合金企业订单表现最佳,基本面较前期有所改善。盘面看,多头资金发力,沪锌指数持仓量不断上涨,周中最高至 71 万手左右,助推锌价不断刷新年内新高点。短期来看,多头信心不减,锌价维持震荡偏强走势,关注上方 23000 附近压力

3月25日金源期货锌周报

超预期的鸽派表态令美元不断下跌,但后半周的英国脱欧不确定性转移投资者注意力,美元大幅反弹,金属多呈现冲高回落走势。随着增值税影响减退,锌价回归基本面。近期锌价整体维持高位宽幅区间震荡,供应方面,国外矿端受新星债务出现问题、澳大利亚特大洪水导致精矿运输中断及澳大利亚飓风影响锌矿作业等支撑锌价,国内则因内蒙企业为期一个月的安全检查、冶炼端瓶颈等制约,导致冶炼厂增产幅度远不及预期,国内库存难现持续积压,但需求方面,下游消费刚刚启动,虽然企业对后市较为乐观,但实际上 4 月份市场需求情况仍不明朗,因此仍有可能出现消费不及预期的情况,这也是导致当前锌价上行动能不强的因素之一。故而我们预计短期锌价将延续高位震荡走势,后期关注下游消费跟进情况

3月18日中银国际期货有色金属周报

中国冶炼产能增长,铜精矿加工费高位回落,短期精矿供应有所减少。短期消费数据仍低迷,但国内需求在投资拉动下远期预期趋稳,终端家电消费符合预期,远期仍看好价格表现

3月18日金源期货锌周报

因上周通胀数据降低了美联储加息可能性,美元走跌,随后因因非美货币纷纷回落,美元止跌反弹。因增值税降税 4 月 1 日起正式执行,周五金属大幅下跌,回吐周初的涨幅。LME 锌库存持续下跌,且现货保持高升水结构,推动伦锌价格走势强于沪锌。同时,近期新星公司因债务缠身可能进入重组的风险升温,且澳大利亚昆士兰州上个月的洪水中断了向北方港口 Townsville 锌出口的铁路运输,均推升了外盘情绪。站在现阶段看消费,国内消费启动不济,合金行业订单回归缓慢,镀锌遭遇两会环保复工不畅消费弱于去年同期,且上期所库存及社会库存均有所恢复,沪锌上涨动力不足,但受外盘支撑,锌价回调空间亦有限。盘面看,主力整体仍呈现高位运行走势,下方 21500 附近支撑较强。锌市仍维持外强内弱的格局,沪锌维持近强远弱的走势

3月11日铜冠金源期货锌周报

上周国内 A 股市场放量劲扬,几近 3000 点大关,商品市场全线跟进,基本飘红;加之中美磋商最新进展公布暂时推迟原定的 3 月 1 日对中国的关税征收,市场受到积极情绪的提振。周五,中国 2 月财新制造业 PMI 报49.9,大幅反弹至三个月高位,国内商品普涨,锌领涨有色。基本面看,LME 锌库存近日大幅下滑,库存处于历史低位,提振伦锌市场,需谨防外盘逼仓风险。国内因锌价高位,套保盘大量流入,上期所库存增至 11 万吨,逼仓风险较小。目前下游缓慢复工,但锌价处于高位且市场货源较高,买盘积极性不强,加之天津地区因雾霾天气,下游镀锌企业存在 50%左右的限产情况,津市消费走弱。不过进入 3 月,下游消费整体呈现回归之势,且国内将迎来“两会”的召开,市场情绪保持偏多的积极态势,预计锌价仍维持偏强震荡走势

3月4日金源期货锌周报

上周国内 A 股市场放量劲扬,几近 3000 点大关,商品市场全线跟进,基本飘红;加之中美磋商最新进展公布暂时推迟原定的 3 月 1 日对中国的关税征收,市场受到积极情绪的提振。周五,中国 2 月财新制造业 PMI 报49.9,大幅反弹至三个月高位,国内商品普涨,锌领涨有色。基本面看,LME 锌库存近日大幅下滑,库存处于历史低位,提振伦锌市场,需谨防外盘逼仓风险。国内因锌价高位,套保盘大量流入,上期所库存增至 11 万吨,逼仓风险较小。目前下游缓慢复工,但锌价处于高位且市场货源较高,买盘积极性不强,加之天津地区因雾霾天气,下游镀锌企业存在 50%左右的限产情况,津市消费走弱。不过进入 3 月,下游消费整体呈现回归之势,且国内将迎来“两会”的召开,市场情绪保持偏多的积极态势,预计锌价仍维持偏强震荡走势

2月25日铜冠金源期货锌周报

预计后期锌价仍有上涨空间。周末内蒙古西乌旗银漫矿业发生安全事故,被责令停产停业整顿。虽然事故企业锌矿产量较低,但市场担忧或因此掀起内蒙地区矿山安全检查,从而或影响锌供应端,故预计本周锌价将呈现震荡偏强走势

2月25日国贸期货周报精华

当前来看,国内下游消费逐步回暖,库存上涨幅度已明显放缓,虽现货贴水逐步扩大,但其与期货快速上涨不无关系。且周六内蒙银漫矿业出现重大安全事故,届时若在行业内对矿企进行安全大检查,无疑将对国内供给端产生干扰。预计在宏观情绪明显好转,且供应端仍有干扰情况下,下周铜价涨势仍可延续,沪铜运行区间49500-51000元/吨

2月25日银河期货有色金属周报

我们认为本轮铜价上涨主要是海外市场在 2018 年四季度下跌引发了流动性宽松,短期对市场形成利好,促成全球市场的大幅反弹。但是美国流动性的释放也意味着对美国未来经济的担忧开始上升,从乐观逐渐转向悲观。短期流动性释放之后投资者开始追逐风险,造成风险资产的上涨,这个趋势将随着经济预期的恶化而消退,全球风险资产大概率将面临更大的风险。市场快速上涨之后可能出现震荡休整,因此我们认为春节效应大概率接近尾声,市场将过度至震荡状态

2月19日福能期货有色金属周度总结

铜基本面仍处于消费淡季,需要关注元宵复工后何时出现库存拐点,叠加现货需求强劲,基本面才能提供铜价上涨支撑
2019-02-19 10:15:10 福能期货 铜周报 铝周报

2月18日银河期货有色金属周报

国内铜库存垒库超出预期,我们认为一个月份铜价降低以后,企业逢低备库增加有关系,事实上从 1 月份的进口数据也可以看出,无论是未锻造铜材还是铜精矿进口量都是超出预期,尤其是在进口盈利窗口持续关闭的情况下,也反应了企业的逢低补库的需求。接下来关注 SHFE 铜库存的垒库情况,考虑沪铜 1903-1905 合约之间的套利

2月16日国联期货铜铝锌镍周报

节后电解铝社会库存大幅增加,对铝价形成了实实在在的压力。对铝而言,难以找到刺激铝价反弹的亮点。预计铝价将维持低位震荡,建议投资者逢高做空。
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