周沪锌止跌反弹，截至5月31日夜盘收盘，沪锌主力合约ZN1907报收20590元/吨，周涨幅0.54%。展望后市，虽然外部风险在短期仍难有改善的情况，锌锭短缺的矛盾在短期内依然会持续，近期不宜过分看空：锌锭本月株冶、花垣新增产能逐步复产，但是驰宏锌锗、葫芦岛锌业、西部矿业进入检修，抵消了本月所有增量，供应拐点尚未到来；库存端，LME库存较上个月翻倍，但因国内下游开工进入旺季，社会去库存状态持续，全球总体库存仍处于相对低位，同时代表着隔夜空头头寸成本的LME0-3价差也在140美元/吨高位，表明现货短缺的状态在短期内依然维持，更重要的是当前宏观政经局势的走向才是主导有色金属走势的核心因素，宏观黑天鹅事件随时可能爆发并放大市场波动，预计五月份锌价仍在宏观情绪面的不确定性与长短期基本面的矛盾中宽幅震荡。
