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镍周报

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45 镍周报

2021年2月22日国信期货锌镍周报

展望后市,受益于美联储偏鸽发言和美欧复苏进程好于预期,市场风险偏好显著回温,金属普涨。从基本面来看,秘鲁因疫情于二月份再度封锁九大城区,矿出口亦受到影响,叠加国内出矿水平因疫情下降,冶炼费短期料难以反弹,制约冶炼开工率,同时下游在“就地过年”的背景下复工速度料快于历年同期,预计短期宏观面和基本面均支撑锌价反弹,建议多单持有。

2021年2月8日国信期货锌镍周报

综上所述,近期锌市基本面多空交织,北方多个地区宣布进入战时状态,河北省镀锌、氧化锌恐受到较大影响,而供应端1月份冶炼费用持续下滑或意味着矿端短缺的预期正逐步兑现,锌锭释放恐在Q1都是偏紧的状态,预计供需双减下短期锌价宽幅震荡为主,建议观望。

2021年1月25日建信期货有色策略周报

宏观面美新政府上台带来的情绪面利多释放接近尾声,而大规模政策刺激离落地尚有距离,美抗疫战时状态短期恐令经济承压,美联储已几无弹药,宏观面谨慎偏多。基本面,春节临近,国内各地消费陆续转淡,但市场普遍看好年后消费,届时低库存将对价格支撑作用增强,海外库存再度降至 10 万吨以下水平,内外低库存令铜价下行空间有限,短期建议观望。

2020年12月21日建信期货有色金属周报

宏观面乐观情绪增强,短期市场关注焦点集中在美二轮财政刺激、疫苗接种进程以及英国脱欧,预计本周英国脱欧仍将悬而未决,在欧美疫情严峻态势下疫苗接种进程将加快,同时美财政刺激将落地,美元继续走弱,对有色提供支撑。而基本面,现货贴水有扩大趋势,不过国内持续去库,贴水走弱空间有限,预计铜价将震荡偏强。

2020年12月14日建信期货有色周报

宏观面谨慎乐观,为期 5 年的英国脱欧谈判即将迎来大结局,无序脱欧双方都将遭受巨大损失,预计脱欧不会硬着陆;美 11 月就业通胀数据表现不佳,二轮财政刺激需求升温;中美关系短期摩擦加大,但预计影响范围有限,在美政府换届之际,中美冲突不具有扩大基础。而基本面,下游消费偏强,国内持续去库,长单谈判在进行中,现货升水有支撑,预计铜价将震荡偏强。

11月23日建信期货铜铝锌镍周报

预计偏震荡走强。宏观面施压,疫苗圣诞节前问世的乐观预期令市场正交易海外经济将复苏,美元在其最新零售数据走弱以及就业市场疲软下上行空间有限。基本面,长单谈判令冶炼厂控制发货量的因素短期仍存在,而下游消费尚可,国内现货升水或将继续处于高位,铜价仍将表现偏强。

11月9日建信期货有色金属周报

预计继续震荡。宏观面,美国大选逐渐落地,拜登大概率当选,美元指数或将进一步下行。基本面,矿端炒作力度下降,智利生产稳定,而国内下游消费受国网订单不及预期以及房地产偏弱影响,需求难有两点。短期铜价难有趋势性行情,建议单边观望。

1月20日中财期货有色金属周报

20200120有色金属商品周报.pdf
2020-01-20 13:31:50 镍周报 镍价分析 中财期货

1月13日中财期货有色金属周报

基本面上,镍市与钢市现货将进入节日模式,现货交投热情或将于本周起走弱,期价方面也将逐步陷入震荡。对于开年的预测,整体偏多,利多因素主要由禁矿带来的结构调整、进口亏损造成的可交割镍板供给不足,以及中美两国新能源政策下全球范围内的电池级用镍需求增长。利空因素主要集中在国内镍铁供应相对过剩,以及新兴的印尼镍铁对周围各国的冲击。

1月13日国信期货锌镍周报

库存端,在锌锭释放以及需求下滑的背景下,全球表观库存整体仍维持相对低位,市场预期的累库迟迟未现。消费方面,近期政策面利好消息频发,按照规划2020年基建将再受提振,与基建高度相关的锌料最为受益,不过春节前镀锌、氧化锌企业逐步进入开工淡季,采购意愿偏弱。预计春节前锌市将宏观不确定性中宽幅震荡。

1月6日中财期货有色金属周报

 由于本周开始镍铁厂以及不锈钢厂纷纷进入减产或者停产周期,多钢空镍的行情将在年后开始发力。需要注意的是,此轮不锈钢去库,主要集中在头部企业,且通过期货销售实际是透支了今年上半年的需求,不锈钢产业整体的产销以及利润并未摆脱去年以来的颓势。特别是尾部企业依旧处于亏损,一体化冶炼企业巨大的成本优势将逐步淘汰落后产能。

12月30日银河期货有色金属周报

  上周伦铜继续上行,收于 6226.5 美元/吨,涨 51.5 美元/吨,涨幅 0.83%,增仓2846 手至 31.8 万手。近期铜价上周的逻辑在于宏观经济复苏的预期,从宏观的角度来看,目前是国内和海外阶段性低点,全球 PMI 有触底反弹的迹象。明年国内地产和基建投资加总是平稳的,改善的驱动来自于海外,在美联储不断降息的情况下,海外的货币也跟随宽松,对于海外的经济环境可能会起到正面作用。短期内这个逻辑无法证伪,铜价可能还有上行空间。

12月23日银河期货有色金属周报

  上周伦铜维持高位震荡走势,收于 6175 美元/吨,涨 32 美元/吨,涨幅 0.52%,减仓 1236 手至 31.5 万手。上周整体市场情绪偏乐观,市场目前正在交易全球经济复苏的可能性,再叠加中美贸易达成协议这一利好,商务部表示,中美双方在平等和相互尊重的基础上,就第一阶段经贸协议文本达成一致,美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺,市场风险情绪得到提升,短期内铜价处于比较有利的氛围中。本周临近圣诞节和元旦,多空双方以获利平仓为主,市场氛围或较为清淡,铜价进去震荡期。 ​

12月23日中财期货有色金属周报

本周铜价在中美第一阶段协议基本敲定后,迅速上冲至 49000,随后进行盘整,这个对于未来几个月都是国内的一大利好,虽然协议没有公布详细内容,但大致确定没有涉及中国自主的各类重要问题,所以双方妥协后有利于经济的稳定,同时中国自己的结构性改革也在继续进行,整体经济向好,铜自身基本面则没有太大变化,宏观情绪继续主导铜价,近阶段铜价盘整后将继续表现强势,大概率会冲击 50000 元重要关口。

12月23日国信期货锌镍周报

  本周沪镍大幅反弹,主力合约NI2002周涨幅1.66% 。据金十数据报道,印尼矿业部官员称截至2019年12月1日,印尼镍矿石出口量为2573万吨,预计印尼2019年镍矿出口量在2670万吨,低于已公布出口配额3083万吨。按照印尼官员的说法,12月份出口量仅不到100万吨,远低于9、10月份的出口额,为未来镍矿短缺埋下隐患。镍铁方面,因港口镍矿价格坚挺,目前华东、内蒙部分铁厂已经进入亏损,且年末检修较为集中,春节前供应量料下滑,支撑镍价,但不锈钢消费疲弱导致的钢企拿货意愿降低限制反弹动能,建议少量短多持有。镍铁方面,据SMM最新统计,目前高镍铁平均价格在1000元/镍点左右,在原材料仍处于高位(港口印尼红土镍矿 1.65%CIF 仍处于 61美元湿吨左右)的背景下,当前价格已经令华东、内蒙等铁厂造成亏损,后续可能在年末不锈钢企业采购意愿减弱的背景下面临减产,支撑镍价。展望后市,因中美贸易签订协议宏观信心修复,而基本面方面长期镍资源缺口仍存及短期电解镍、港口镍矿库存低位的背景下不具备继续下跌的基础,建议多单持有。

12月16日中财期货有色金属周报

本周铜价迅速攀升,冲破 48000 的阶段高位,特朗普周四下午在白宫会见了他的高级经济顾问,讨论安排对 3600 亿美元商品加征关税的总体税率降低一半,以换取中国对购买美国农产品及其他问题让步,另外白邦瑞表示,该协议包括撤回特朗普对中国征收的部分关税,以换取中国明年对美国产品的年度购买额提高至 500 亿美元左右。他说,作为协议的一部分,中国还将加强对美国知识产权的保护,向美国金融机构开放市场,并承诺提高货币管理的透明度。

12月16日国信期货锌镍周报

本周沪锌震荡反弹,主力合约ZN2002周涨幅1.34%。本周宏观信心大幅修复,一方面英国大选尘埃落定,首相约翰逊卫冕成功,标志未来脱欧已成定局,另一方面中美贸易关系迎来第一阶段协议确认,双方同意降级部分关税摩擦,扶助市场情绪稳定,年末与宏观相关度较高的品种料将迎来反弹。基本面方面仍然是长短期基本面的矛盾僵持,根据CRU的估计数据,今年全年世界精锌产量为1355.10万吨, 消费量为1375.50万吨,短缺20.40万吨,较年初的估计缺口有所扩大。产量端,据SMM最新数据,11月SMM中国精炼锌产量53.08万吨,环比增加0.29%,同比增加16.31%。SMM调研样本产能608.5万吨,1-11月份累计产量530.7万吨,累计同比增速8.71%,从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破,锌市仍是偏空的品种。

12月9日中财期货有色金属周报

本周铜价震荡攀升,再次接近 48000 的阶段高位,白宫首席经济学家库德洛(Larry Kudlow)上周五表示,美中贸易协议即将达成,华盛顿和北京方面正“紧张”谈判。总体双方虽然受到香港,新疆等地区的事务的扰动,但签署第一阶段协议对双方都有好处,中国也同样希望双方能尽可能达成协议,最近两周铜基本面没有太大波动,整体仍然跟随宏观消息面波动,特别是中美之间的进程波动。

9月9日银河期货有色金属周报

上周伦铜先抑后扬,收于 5828 美元/吨,涨 176 美元/吨,涨幅 3.11%。上周铜价上涨主要是由于市场对央行降准有比较充分的预期,所以预期落地以后,对铜价的利好可能极为有限。降准以后,MLF 何时下调以及美联储降息是市场关注的重点。目前美国经济下行的压力比较大,美联储大概率会在 9 月份降息,如果不降息,将导致金融市场的崩盘。考虑到美联储 9 月份降息的概率极大,国内有可能在 17 日早于美联储下调 MLF 利率。我们认为短期内铜价阶段性见底,可能有继续上涨的空间。

9月9日国信期货锌镍周报

禁矿令实施以后确实将逐步抬升镍价的重心,但由于当年镍价上涨过快,近期多头获利退场的可能,建议观望等待回调企稳后的做多机会。
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