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镍价分析

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1178 镍价分析

2020年1月中财期货有色商品月报

12 月的铜价开始上冲 50000 元的重要整数关口,在中美第一阶段协议基本达成的情况下,扫除了铜价上涨的重要障碍,铜价在未来几个月都会表现强势,从基本面来看,铜的供应仍然处于增速下滑阶段,同时近期铜需求表现出较好形势,国内经济虽然尚未完全起色,但在新能源电动车的增长下,铜需求开始渐渐发力。总体铜价在春节前应有较好表现。

2019年12月31日国信期货锌镍早评

锌镍:中美再传积极消息 沪锌短多持有周一夜盘,沪锌主力2002涨0.11%,报收18065元/吨。中美贸易磋商再传积极消息,同时最新出炉的美国成屋签约销售指数表现强劲,宏观预期回暖。下游产商在当前锌价和节前备库下采购意愿强烈,预期的库存累积迟迟未兑现,短期内锌市不看弱,短多持有。周一夜盘,沪镍主力2002涨0.34%,报收111860元/吨;不锈钢主力2002涨1.2%,报14315元/吨。近期镍

12月30日银河期货有色金属周报

  上周伦铜继续上行,收于 6226.5 美元/吨,涨 51.5 美元/吨,涨幅 0.83%,增仓2846 手至 31.8 万手。近期铜价上周的逻辑在于宏观经济复苏的预期,从宏观的角度来看,目前是国内和海外阶段性低点,全球 PMI 有触底反弹的迹象。明年国内地产和基建投资加总是平稳的,改善的驱动来自于海外,在美联储不断降息的情况下,海外的货币也跟随宽松,对于海外的经济环境可能会起到正面作用。短期内这个逻辑无法证伪,铜价可能还有上行空间。

2020年国信期货镍锌年报

2020 年,印尼仍是影响镍价的主要变量,1 月 1 日起印尼将禁止所有红土镍矿的出口,考虑到菲律宾环保政策趋严、新喀里多尼亚运费高企,印尼禁矿令或将带来全年 10%-15%的镍矿缺口。2020 年中国镍铁生产企业或因资源不足与亏损而减产,而印尼新增镍铁产能的投放进度将成为影响平衡的关键。值得注意的是,因印尼反垄断政策,官方开始对红土镍矿定价,品位低于 1.7%的镍矿定价 27 美元/吨-30 美元/吨,远高于此前的市场定价,恐影响印尼镍铁建设进度及中国铁厂成本,为镍价奠定成本支撑。镍需求将走出低谷,2020 年不锈钢消费料因贸易争端减缓和经济回暖而触底反弹,而 5G 产业链爆发迎来的换机潮和电动汽车的稳步扩张将为电池用镍的需求带来想象空间。总体而言,考虑到 2019 年镍市在资金和市场情绪下过分透支利好,2020 年一季度镍价将在不锈钢需求疲弱和镍铁成本支撑下震荡筑底;二季度以后,镍矿供给收缩矛盾凸显、需求复苏将助推镍价强势反弹,主要波动区间 90000 元/吨-140000 元/吨。

2019年12月30日国信期货锌镍早评

锌镍:临近禁矿期限 沪镍暂时观望上周五夜盘,沪锌主力2002涨0.81%,报收18040元/吨。近期中美贸易磋商稳步推进,同时国内逆周期政策频出,上周四中国交通运输部表示将在2020年目标完成铁路投资8000亿元左右,公路水路投资1.8万亿元左右,锌有望成为基建提振后最为受益的品种。12月27日LME锌库存减300吨至51600吨,SMM7地社会库存周度下降5100吨,年末产商补库意愿强烈,短期内

2019年12月27日国信期货锌镍早评

锌镍:基建预期升温 沪锌短多持有周四夜盘,沪锌主力2002跌0.22%,报收17855元/吨。周四中国交通运输部预计2020年目标完成铁路投资8000亿元左右,公路水路投资1.8万亿元左右,民航投资力争达到900亿元。经济下行压力加大后,基建托底意愿增强,锌有望成为受益品种,同时当前表观库存再度跌近历史低值,短期内锌市不看弱,短多持有。周四夜盘,沪镍主力2002跌0.44%,报收111770元/吨

2019年12月26日国信期货锌镍早评

锌镍:11月印尼镍矿进口量创新高 镍市分歧恐加剧周三晚间,沪锌主力2002涨0.28%,报17960元/吨。昨日外交部发言人耿爽在例行记者会上表示,中美正就第一阶段经贸协议签署具体安排保持密切沟通,总体而言仍偏乐观。近期沪锌在缺乏外盘指引后波动减少,而基本面依旧是库存低位与供给增加的僵持,年末锌市维持震荡观点,建议区间操作。周三晚间,沪镍主力2002涨0.34%,报112420元/吨;不锈钢主力2

2019年12月24日国信期货锌镍早评

锌镍:经济下行忧虑起 锌镍承压周一晚间,沪锌主力2002跌1.41%,报17865元/吨。最近公布的美国11月耐用品订单环比初值下跌2.0%,预期值上升1.5%,经济下行的忧虑再起,但近期国内反周期政策频出,对宏观不亦过分悲观。基本面,年末锌价料在表观库存低位与供给压力的僵持下震荡,关注库存累计情况,建议区间操作。周一晚间,沪镍主力2002跌0.34%,报112930元/吨;不锈钢主力2002跌0

12月23日银河期货有色金属周报

  上周伦铜维持高位震荡走势,收于 6175 美元/吨,涨 32 美元/吨,涨幅 0.52%,减仓 1236 手至 31.5 万手。上周整体市场情绪偏乐观,市场目前正在交易全球经济复苏的可能性,再叠加中美贸易达成协议这一利好,商务部表示,中美双方在平等和相互尊重的基础上,就第一阶段经贸协议文本达成一致,美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺,市场风险情绪得到提升,短期内铜价处于比较有利的氛围中。本周临近圣诞节和元旦,多空双方以获利平仓为主,市场氛围或较为清淡,铜价进去震荡期。 ​

12月23日中财期货有色金属周报

本周铜价在中美第一阶段协议基本敲定后,迅速上冲至 49000,随后进行盘整,这个对于未来几个月都是国内的一大利好,虽然协议没有公布详细内容,但大致确定没有涉及中国自主的各类重要问题,所以双方妥协后有利于经济的稳定,同时中国自己的结构性改革也在继续进行,整体经济向好,铜自身基本面则没有太大变化,宏观情绪继续主导铜价,近阶段铜价盘整后将继续表现强势,大概率会冲击 50000 元重要关口。

12月23日国信期货锌镍周报

  本周沪镍大幅反弹,主力合约NI2002周涨幅1.66% 。据金十数据报道,印尼矿业部官员称截至2019年12月1日,印尼镍矿石出口量为2573万吨,预计印尼2019年镍矿出口量在2670万吨,低于已公布出口配额3083万吨。按照印尼官员的说法,12月份出口量仅不到100万吨,远低于9、10月份的出口额,为未来镍矿短缺埋下隐患。镍铁方面,因港口镍矿价格坚挺,目前华东、内蒙部分铁厂已经进入亏损,且年末检修较为集中,春节前供应量料下滑,支撑镍价,但不锈钢消费疲弱导致的钢企拿货意愿降低限制反弹动能,建议少量短多持有。镍铁方面,据SMM最新统计,目前高镍铁平均价格在1000元/镍点左右,在原材料仍处于高位(港口印尼红土镍矿 1.65%CIF 仍处于 61美元湿吨左右)的背景下,当前价格已经令华东、内蒙等铁厂造成亏损,后续可能在年末不锈钢企业采购意愿减弱的背景下面临减产,支撑镍价。展望后市,因中美贸易签订协议宏观信心修复,而基本面方面长期镍资源缺口仍存及短期电解镍、港口镍矿库存低位的背景下不具备继续下跌的基础,建议多单持有。

2019年12月23日国信期货锌镍早评

锌镍:宏观持续回暖 锌镍反弹思路上周五晚间,沪锌主力2002涨0.11%,报18135元/吨。近期包括进一步减税的逆周期政策频出,而中美磋商亦频传利好,宏观情绪较为乐观。基本面,采暖季叠加环保严查冶炼受影响,2020年春节较早令需求前置,镀锌、氧化锌开工好于往年,厂商补库积极,最新SMM七地锌锭社会库存较上周再降2000吨,年末锌价料在宏观回暖和低库存支撑下震荡反弹,建议短多持有。上周五晚间,沪镍

2019年12月20日国信期货锌镍早评

锌镍:宏观信心提振 锌镍强势反弹周四晚间,沪锌主力2002涨0.94%,报18160元/吨。据商务局消息,美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺,此外昨日美国众议院以385-41的票数通过了美墨加协定(USMCA),以取代1994年达成的北美自由贸易协定(NAFTA),宏观信心再度提振,但锌市长期偏空,年末锌价料在表观库存低位与供给压力的僵持下震荡,建议区间操作。周四晚间,沪镍主力

2019年12月18日国信期货锌镍早评

锌镍:宏观利好消化 锌镍震荡下行周二晚间,沪锌主力2002跌0.47%,报17995元/吨。据统计局数据,中国11月份锌产量59.4万吨,同比增长13.1%。十二月下游需求受环保影响力度小于往年,但供应压力犹存,LME现货升水回落,在宏观利多消化后锌价上涨动能乏力,年末锌价料震荡,建议区间操作。周二晚间,沪镍主力2002跌0.98%,报110450元/吨;不锈钢主力2002跌0.11%,报1427

12月17日国信期货锌镍早评:印尼11月出口量大增 沪镍多单离场

周一晚间,沪锌主力2002涨0.19%,报18115元/吨。今年环保限产影响不及往年,同时明年春节较早需求前置,下游开工积极补库意愿强烈,但供应压力犹存,LME现货升水回落,在宏观利多消化后锌价上涨动能乏力,年末锌价料震荡,建议区间操作。周一晚间,沪镍主力2002涨0.20%,报111330元/吨;不锈钢主力2002跌0.14%,报14265元/吨。印尼统计局周一公布数据显示,印尼11月镍矿石出口

12月16日中财期货有色金属周报

本周铜价迅速攀升,冲破 48000 的阶段高位,特朗普周四下午在白宫会见了他的高级经济顾问,讨论安排对 3600 亿美元商品加征关税的总体税率降低一半,以换取中国对购买美国农产品及其他问题让步,另外白邦瑞表示,该协议包括撤回特朗普对中国征收的部分关税,以换取中国明年对美国产品的年度购买额提高至 500 亿美元左右。他说,作为协议的一部分,中国还将加强对美国知识产权的保护,向美国金融机构开放市场,并承诺提高货币管理的透明度。

12月16日国信期货锌镍周报

本周沪锌震荡反弹,主力合约ZN2002周涨幅1.34%。本周宏观信心大幅修复,一方面英国大选尘埃落定,首相约翰逊卫冕成功,标志未来脱欧已成定局,另一方面中美贸易关系迎来第一阶段协议确认,双方同意降级部分关税摩擦,扶助市场情绪稳定,年末与宏观相关度较高的品种料将迎来反弹。基本面方面仍然是长短期基本面的矛盾僵持,根据CRU的估计数据,今年全年世界精锌产量为1355.10万吨, 消费量为1375.50万吨,短缺20.40万吨,较年初的估计缺口有所扩大。产量端,据SMM最新数据,11月SMM中国精炼锌产量53.08万吨,环比增加0.29%,同比增加16.31%。SMM调研样本产能608.5万吨,1-11月份累计产量530.7万吨,累计同比增速8.71%,从中长期而言随着冶炼瓶颈的逐步突破,锌市仍是偏空的品种。

2019年12月13日国信期货锌镍早评

锌镍:中美磋商出现曙光 有色短多持有周四晚间,沪锌主力2002涨0.56%,报18060元/吨。宏观面,美国多家媒体周四报道,中美两国已经就“第一阶段”贸易协议达成了共识,12月15日的关税或将推迟,但目前尚未有官方消息确认。基本面,北方镀锌因传统淡季叠加采暖、环保等因素受限,但供给亦有减量,同时社会库存仍处低位,下游补库的意愿强烈,支撑锌价,近期或迎宏观利好带来的反弹行情,短多持有。周四晚间,沪

2019年12月10日国信期货锌镍早评

锌镍:贸易消息反复 锌市区间操作周一晚间,沪锌主力2002跌0.20%,报17860元/吨。宏观面,美国农业部长Sonny Perdue表示,本周日美国不太可能对价值1600亿美元的中国商品,不过市场风险偏好在贸易消息反复中变得相对谨慎,关注谈判后续进展。基本面,进入十二月北方镀锌因传统淡季叠加采暖、环保等因素受限,但供给亦有减量,同时社会库存仍处低位,下游补库的意愿强烈,年末锌价或围绕在1800

12月9日中财期货有色金属周报

本周铜价震荡攀升,再次接近 48000 的阶段高位,白宫首席经济学家库德洛(Larry Kudlow)上周五表示,美中贸易协议即将达成,华盛顿和北京方面正“紧张”谈判。总体双方虽然受到香港,新疆等地区的事务的扰动,但签署第一阶段协议对双方都有好处,中国也同样希望双方能尽可能达成协议,最近两周铜基本面没有太大波动,整体仍然跟随宏观消息面波动,特别是中美之间的进程波动。
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