锌镍：临近禁矿期限 沪镍暂时观望
上周五夜盘，沪锌主力2002涨0.81%，报收18040元/吨。近期中美贸易磋商稳步推进，同时国内逆周期政策频出，上周四中国交通运输部表示将在2020年目标完成铁路投资8000亿元左右，公路水路投资1.8万亿元左右，锌有望成为基建提振后最为受益的品种。12月27日LME锌库存减300吨至51600吨，SMM7地社会库存周度下降5100吨，年末产商补库意愿强烈，短期内锌市不看弱，短多持有。
上周五夜盘，沪镍主力2002涨0.4，报收111790元/吨；不锈钢主力2002涨0.21%，报14280元/吨。近期新能源汽车概念再受市场追捧，今年下半年虽然新能源汽车产销失速但是硫酸用镍用量并未减少，在后续政策支持以及三元高镍化的进一步发展下，未来镍结构化缺口仍值得关注。镍矿方面，2019年11月份，我国进口镍矿砂及精矿约599.48万吨，同比增长约46.2%而环比下降约12.6%，12月份料维持高速增加，注意到印尼禁矿期限将至，市场分歧或将加剧，建议观望以规避风险。
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