国产锌矿下月长单价格正在谈判中，预计锌矿加工费仍将进一步下跌至4000元/金属吨左右；同时，进口矿也将在1月陆续抵达港口，炼厂原料库存预期得到补充，但整体矿端供应偏紧格局未变；且矿紧缺未进一步传导至冶炼端，大部分炼厂仍保持正产生产节奏。消费端，受天然气涨价影响，镀锌企业亏损继续扩大，产能利用率出现下滑，尤其华北市场消费进一步走弱，但华东华南地区消费则呈现火热状态，订单淡季不淡带动企业维持正常生产，带动两地锌锭出库数量维持高位。整体看，下游消费边际走弱，但全国社库仍维持去库至同期低位，叠加锌矿加工费持续下降，依托供给端逻辑市场做多情绪不变。因此，我们认为锌价短期内易涨难跌，且价格受到宏观以及海外疫情影响而有所波动，整体思路仍以逢低买入为主。
