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铅月报

904 铅月报

2021年9月中财期货锌月报:沪锌高位震荡

8 月国内锌矿加工费小幅上涨,进口矿加工费亦小幅上涨,拐点是否出现仍需观察。预计随着冬储逐渐开始,锌矿加工费或回落,目前锌矿仍结构性短缺,锌矿好转预期仍需观察。精炼锌产量保持高位,供应端仍受到扰动。抛储量对市场有一定影响。但锌矿仍结构性短缺,同时节能减排下,锌锭产量难以扩张。8 月锌锭库存去库反复,消费是否转淡需要观察。下游方面,终端消费房地产,基建,汽车等都保持较好增速,对需求拉动较大,但汽车因芯片问题,产量出现一定下滑,预计短期难以缓解。同时出口继续大幅增长,对消费有较大带动。综上,锌矿仍结构性短缺,锌锭产量仍难放量,消费相对较好,但抛储及缩减 QE,预计 9 月沪锌继续震荡运行。
2021-09-06 17:38:32 锌周报 锌价分析 中财期货

2021年第36周中信建投期货锌周报:沪锌区间震荡 沪铅低位震荡

利多:1、广西、云南等地限产因素有所减弱,供应持续恢复。近期锌价略有回落,下游采购情绪略有改善。同时消费旺季“金九银十”临近,短期社会库存小幅去化。利空:1、8月国内经济

2021年9月美尔雅期货锌月报:库存波动放缓 锌价高位震荡

鲍威尔在全球央行会议上表示年内Taper是合适的,但Taper启动并不代表加息在即。继续强调通胀是暂时的,被市场解读为“鸽派”信号。该因素后期有望逐步淡化。基本面:9月进口平均TC环比回落2.5美元至85美元/吨,国产加工费持平。随着冬储备货临近,锌原料供需改善空间或将有限。目前锌冶炼端限电影响已经减轻,供应端弹性有所增大。但后期或仍有扰动风险,需要保持关注。目前下
2021-09-03 15:08:37 锌周报 锌价分析 美尔雅期货

2021年9月建信期货锌月报:消费旺季来临 锌价企稳回升

整体判断 9 月美元指数将震荡走弱,宏观层面对有色金属提供支撑,预计沪锌主力运行区间[22000,23000].
2021-09-03 15:08:26 锌月报 锌价分析 建信期货

2021年9月云晨期货锌月报:基本面供需双弱,锌价随宏观或震荡略向下

国内宏观方面,国家统计局8月31日发布的数据显示,8月份,中国制造业采购经理指数(PMl)为50.1%,低于上月0.3个百分点。8月份PMI指数继续下降,但仍保持在荣枯线以上。环比来看,环比值低于可比年份均值,季节性也有所背离。上游行业新订单指数回落较大,对制造业PMl总体负面影响明显,疫情叠加洪涝灾害对单月需求影响较大,订单弱而库存升,“被动补库存”格局持续;新出口指数订单持续回落,行业出口的分化仍在继续。消费品和设备出口较为强势,但结构略有变化,中间品和资本品的出口已在逐渐替代消费品,消费品中的社交、出行等商品增速也逐渐高于耐用品;价格持续维持高位。上游成本端价格传导至中下游,产品价格也连续3个月保持高位。根源问题供需错配仍未得到解决,叠加碳中和推进,上游厂商限产,预计价格高企的格局仍将持续。
2021-09-01 17:01:58 云晨期货 锌月报 锌价分析

2021年9月信达期货锌月报:供应扰动持续 需求略微偏强

美联储货币年会转鹰派的态度不强;国内政治局会议稳中求进的基调下,下半年基建有所改善的预期加强国内矿端略转松,海外维持中下水平;发改委再度提及能耗双控问题,云南等 9 省因能耗降低率未达到要求,可能延续时间较长,对于年内总体产量的恢复不利,持续支撑锌价。锌传统的消费旺季金九银十即将到到来,叠加政治局会议稳中求进的基调下,下半年基建有所改善的预期加强,镀锌表现尚可。但汽车消费走弱的预期仍在。那么总体来看,精炼锌下游消费总体略微偏强。库存与历史同期相比,位置偏低;第三次抛储会在九月继续,届时进入消费旺季,累库的可能性较小。综合来看,锌基本面略微偏强。
2021-08-31 21:30:27 锌月报 锌价分析 信达期货

2021年8月兴证期货锌月报:矿供给走向宽松 锌价中长期看空

综上我们认为,主产区夏季限电限产导致精炼锌短期内供给偏紧,支撑锌价回弹以及精炼锌库存底部震荡。随着三季度锌精矿供给持续走向宽松,用电高峰期过后,供需格局将明显转弱,我们认为锌价中长期大概率下行。
2021-08-09 15:30:28 锌月报 锌价分析 兴证期货

2021年8月中财期货锌月报:预计8月沪锌继续震荡运行

锌矿仍结构性短缺,锌锭产量仍难放量,消费较好,但抛储及缩减 QE,预计 8 月沪锌继续震荡运行,但存走弱预期。

2021年8月铜冠金源期货锌月报:持续累库尚未兑现,锌价陷入震荡格局

宏观流动性仍显宽松,但疫情反扑导致市场风险偏好回落。海外部分上市公司下调锌矿年度产量目标,且疫情严峻或导致新增项目再度推迟,全球锌矿供应仍存预期差。锌矿供应维持紧平衡,8月内外锌矿加工费均环比小幅回升,但存处低位。7月精炼锌产出远不及预期,因广西、湖南、云南地区限电增加额外减量。不过,国储货源弥补外因造成的冶炼减量,7月中旬第一批抛储锌锭陆续抵达下游, 8月下旬第二批抛储锌锭或到厂。且国储隐性库

2021年8月云晨期货锌月报:锌价短期内或将宽幅震荡

基本面上,供应端锭端限电影响仍在持续。据SMM了解,近期广西及湖南地区限电升级,锌冶炼厂减产幅度加大:广西地区锌锭产量预计8月环比减少1.2万吨,湖南地区锌键产量预计环比减少0.46万吨,云南地区环比影响量相对有限。据SMM统计,7月锌键产量增量或远不及预期,8月预计减量扩大。同时,近期国内限电政策变动频繁,或对供应端造成较大扰动。加工费方面,在冶炼端持续受到限电影响的情况下,锌精矿加工费的上调遇到了瓶颈,8月国内锌矿加工费谈判结束后多地区国内锌矿加工费环比持平,加重了市场对于今年矿紧平衡的逻辑认知。需求方面,镀锌企业整体开工提升,锌锭周中价格下跌逢低补库;压铸锌合金厂开工下降,华东地区受台风天气影响,部分企业出现停产情况,此外锌价上行抑制终端采购需求,压铸锌合金企业销售出现下滑,也造成企业成品库存提升;在国家限电环保等政策缓解后,轮胎企业的产能得到释放,导致下游对于氧化锌的需求回暖,消费呈现上扬态势,订单持续走强,预计氧化锌企业开工率可保持相对稳定。
2021-08-03 19:17:19 云晨期货 锌月报 锌价分析

2021年8月建信期货锌月报:库存拐点延后,锌价震荡偏强

基本面,矿端供需矛盾持续缓解,炼厂到手加工费基本弥补生产成本,同时副产品硫酸价格走高,炼厂开工积极性提升,不过限电令广西地区炼厂开工受阻,然在国储抛储的补充下,供应端高供应格局不改,下游消费也将边际回暖,进入 8 月恶劣天气减少,灾后重建以及终端工程项目施工恢复,国内地产竣工增速超预期,均支撑锌消费,同时海外经济重启加速,欧美制造业复苏持续,伦锌现货逐步转强,整体上基本面供需均有望改善,国内低库存局面仍将持续,库存拐点继续延后,而海外将延续去库进程。而宏观面,短期对美联储政策急转弯担忧下降,美国万亿基建计划有望通过,delta 病毒来势汹汹但在疫苗广泛接种背景下致死率未见明显抬升,市场情绪将谨慎乐观,美元指数预计高位回落。
2021-08-03 14:29:45 锌月报 锌价分析 建信期货

2021年8月美尔雅期货锌月报:国内库存迎来拐点,锌价承压震荡

锌月报202108.pdf宏观:美联储官员暗示经济朝着启动减码购债更近了一步,但鲍威尔指出,现在距离满足减码条件还有一段路。美联储维持利率及资产购买计划不变,美联储创立国内与海外两项常设回购工具,以支持货币政策的有效实施。国内政策调控预期进一步增强,8月风险偏好或将承压。基本面:8月国内外TC进一步小幅提高,原料供需延续改善趋势。7月国内检修复产增多,限电对冶炼产量影响有限,但供应端扰动仍然较多。
2021-08-02 11:59:59 锌月报 锌价分析 美尔雅期货

2021年7月中财期货锌月报:沪锌震荡

6 月锌矿加工费小幅回升,主要是炼厂减产导致需求减少所致,拐点是否出现仍需观察。预计 7 月锌矿加工费继续震荡,锌矿仍结构性短缺,锌矿好转预期仍需观察。精炼锌产量保持高位,5 月在减产影响下,产量小幅下滑。抛储对市场有一定影响。但锌矿仍结构性短缺,同时节能减排对锌锭仍有支撑。6 月锌锭库存继续去库。下游方面,终端消费房地产,基建,汽车等都保持较好增速,对需求拉动较大,同时出口继续大幅增长,对消费有较大带动。综上,锌矿仍结构性短缺,锌锭产量仍难放量,同时消费较好的情况下,预计 7 月沪锌继续震荡运行。
2021-07-05 09:00:15 锌月报 锌价分析 中财期货

2021年7月美尔雅期货锌月报:预计7月锌价将维持区间震荡为主

锌月报202107.pdf宏观:美联储主席鲍威尔淡化通胀风险,重申会在加息问题上保持耐心。7月流动性拐点或难有明显收紧担忧,但美元指数重心或有抬升风险。拜登与两党参议员团体就5790亿美元基础设施支出计划达成了初步协议,后期能否获得国会两院通过仍面临不确定性。基本面:锌第一批3万吨抛储细则落地,数量略超市场预期。预计最快7月中旬或将对供需平衡产生一定影响。7月国内锌精矿平均TC环比上涨150元至4
2021-07-03 09:00:04 锌月报 锌价分析 美尔雅期货

2021年6月中财期货锌月报

预计 6 月高位震荡,回调买入为主,沪锌指数大概率在 21800—23500运行。
2021-06-06 18:12:14 锌周报 锌价分析 中财期货

2021年6月建信期货锌月报

预计美联储在 6 月议息会议上不会释放 Taper 信号,淡化通胀且重申宽松政策支持经济发展仍是主旋律施压美元,同时美欧经济复苏差有望缩窄,宏观面仍有利于有色金属价格。整体判断,锌价重心将上移,预计沪锌主力运行区间[22300,24000],建议做多。
2021-06-05 08:59:49 锌月报 锌价分析 建信期货

2021年6月铜冠金源期货锌月报:供给扰动支撑仍存,后期回落风险加大

●宏观面看,目前欧美经济数据表现亮眼,海外经济复苏较为强劲,市场对美联储政策收紧担忧情绪较浓,加之国内政策干预市场预期较强,宏观情绪偏谨慎。基本面看,国内矿产季节性复产及长单进口矿补充,6月加工费维持环比小幅增加态势,但进口矿加工费维稳,海外锌矿恢复仍不及预期。同时,为遏制第二波疫情蔓延,秘鲁再度进入紧急状态,加之左翼政党领跑总统选举,或增加当期矿企税费,市场对原料供应担忧再起。精炼锌方面,受云南

2021年6月美尔雅期货锌月报

锌月报202106.pdf宏观:美元融资市场流动性泛滥,美联储逆回购使用量创新高。欧洲疫苗接种速度与美国的差距在不断缩窄,美元指数短期内或将维持相对弱势。当前国内政策调控压力仍在,或将一定程度制约市场风险偏好。基本面:6月国内平均TC上调100元/吨至4000元/吨,进口TC暂时持稳于72.5美元/吨。锌原料供需小幅改善,但海外供应恢复仍不及预期,短期看TC上行空间或有限。云南地区冶炼限电影响持续
2021-06-01 14:00:04 锌周报 锌价分析 美尔雅期货

2021年6月大越期货锌月报

近期沪锌震荡上涨走势,收阳线,成交量放大。持仓上看,多空都增仓,多头增加较多,总体为放量上涨,价格上涨多头积极入场,而空头入场相对缓慢,那么行情短期或将维持上涨走势;从日 K 线来看,价格收均线系统之上,均线支撑强劲。周 K 线来看,价格收依然站均线系统之上,均线维持多头排列。那么均线系统来看,短期均线支撑强劲,同时长期均线多头排列,涨势不变;短期指标来看,价格经过前两周震荡上涨,短期指标 KDJ 处于强势区域运行;趋势指标来看,趋势线上升,多头力量下降,空头力量上升,多头力量占优势缩小。那么指标系统来看,短期指标走强,同时多头趋势继续延续。那么总体技术面来看,短期走势强劲,同时长期多头趋势保持不变。
2021-06-01 09:59:46 大越期货 锌月报 锌价分析

2021年第22周国信期货锌月报

市场分歧震荡加剧在全球通胀预期升温、海外地缘政治冲突频发的五月,沪镍经历了冲高回落再探底回升的“过山车”式行情。面对美国超预期的通胀数据,美联储仍坚持鸽派态度,引发了
2021-05-31 09:26:33 锌月报 锌价分析 国信期货
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