7 月国内锌矿加工费保持平稳,进口矿出现小幅上涨,拐点是否出现仍需观察。预计下半年锌矿加工费震荡回升,目前锌矿仍结构性短缺,锌矿好转预期仍需观察。
精炼锌产量保持高位,6 月减产弱化,产量小幅回升。抛储量对市场有一定影响。但锌矿仍结构性短缺,同时节能减排下,锌锭产量难以扩张。7 月锌锭库存去库反复,消费是否转淡需要观察。
下游方面,终端消费房地产,基建,汽车等都保持较好增速,对需求拉动较大,但汽车因芯片问题,产量出现一定下滑,预计 9 月后会缓解。同时出口继续大幅增长,对消费有较大带动。
综上,锌矿仍结构性短缺,锌锭产量仍难放量,消费较好,但抛储及缩减 QE,预计 8 月沪锌继续震荡运行,但存走弱预期。