宏观面：8 月 20 日，在参议院就不信任动议进行辩论后，意大利总理孔宣布政府解散，并表示今日辩论结束后将向总统马塔雷拉递交辞呈。此举加重欧盟市场风险，宏观有所利空。
锌：8 月 20 日 LME 锌库存减 650 吨至 71775 吨。海外 LME 锌库存连续录得微幅下降，无奈基本面支撑暂弱，多头未有充足信心。伦锌小幅收跌。国内锌矿在加工费高企的情况下，供应预期有所增加。上海市场供应长单周转的货源仍较为紧张，市场挺升水情绪有所抬头，锌价下跌空间有限，若后期累库仍不及预期，锌价或小幅反弹。
铅：目前环保检查已经结束，再生铅企业利润有所修复，预计开工情况有所改善，市场预计精铅 8 月环比增量在 5 万吨，后期供应压力仍存。目前铅价的驱动因素有两方面：1、上周铅锭五地社会库存总量较前一周下降近 0.19 万吨至3.9 万吨。2、当前时值铅行业传统消费旺季，下游电动蓄电池消费需求确有好转。但是随着环保结束，后期供应压力增加，铅价上涨空间有限，短期仍以震荡为主，可逢高做空。
综上，沪锌 1910 合约逢低做多，沪铅 1909 合约逢高做空。
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