期市:沪锌震荡偏强,隔夜中国降息、美国非农就业数据不及预期以及鲍威尔偏鹰派讲话,市场避险情绪先起后伏跌宕,沪锌出现 V 型走势;进入日盘,现货报价前再度走弱,周一社会库存继续累库,但随着以 A 股为代表的风险资产逐步走强,锌价再度回升。总持仓小降 3070 手至 38.4 万手,前二十持仓上,多方小增295 手,空方减仓 4069 手,但多空方前五持仓上均小幅变动。月间价差上,近月/连一维持正向结构,连一/连二价差缩窄至 15.LME 市场上,锌价冲高乏力,连续两次 2350 受阻回落,现货升水下降 6.75 至 5.25 美元/吨。
现货: SMM0#锌锭 19060-19160 均价 19110 跌 60,对当月合约升水涨 15 至 150,对下月合约升水涨 60 至 135。上海 0#锌对 1909 报升水 140-150,天津 0#锌对 1909合约升水 150-220 元/吨,广东 0#锌对 1910 合约报贴水 50-30。现货升贴水僵持,成交氛围一般。
库存:LME 库存减 800 吨至 64825 吨;我的有色统计的社会库存较上周五增加 1100吨至 15.26 万吨
操作建议:国内继续累库,盘面合约价差已经缩至极限,在当前低库存下,难出现较大范围的正向结构,且随着交割临近,现货价格将继续阻碍期价上行空间。
LME 现货升水回落,短期基本面对锌价施压。而宏观面出现暂时平静,难再度推动锌价上涨。建议继续持有 1912 空单,止损设 19200