锌期货
期市:隔夜市场因英国脱欧事件打压美元指数,伦锌在周五国内收盘后大幅拉涨,沪锌跳空高开,但并未延续涨势,日内伦锌窄幅变动,而沪锌承压下行,月间价差呈混合结构,近月/连一 contango 扩大 25 至 30,连一/连二转为 back 结构,1912合约表现偏强,总持仓增加 6780 手至 395830,持仓向 2001、2002 合约迁移。LME现货升水 31 美元/吨,扣除汇率沪伦比 1.0858,前值 1.0949,沪锌表现继续弱于伦锌。
现货:SMM0#锌锭 18990-19090 均价 19040 涨 160,对 1911 合约升水降 5 至 115。
上海 0#锌对 1911 报升水 120-130,天津 0#锌对 1911 合约升水 80-180 元/吨,广东 0#锌对 1912 合约报贴水 30-10。沪粤两地成交氛围有所升温,津市下游因环保影响采购,总体上升水小幅波动。
库存:LME 库存减 500 吨至 60325 吨;我的有色统计社库增加 500 吨至 14.66 万吨。
操作建议:近期锌价上行力量主要来自于外盘,LME 市场在现货升水走高、库存持续下降叠加美元走弱的推动下,LME 锌价持续破位上涨,但扣除汇率沪伦比值却在不断创本年新低,反映沪锌跟随上涨意愿不强,短期这种内外分叉的走势或将继续存在,但考虑到国内市场的供需占比以及即将公布的欧盟 10 月份制造业PMI 初值,最终锌市会回到内盘逻辑,ZN2001 合约 1.9 万上方可继续抛空。