锌
2020 年 1 月中国精炼锌产量53.45 万吨,环比减少 0.47%,同比增加 23.1%。SMM 调研样本产能608.5 万吨。另 1 月国内精炼锌冶炼厂合金产量为 7.94 万吨,环比减产 1.62%,其中热镀锌合金产量为 6.68 万吨。
随着疫情在海外的进一步扩散,市场避险情绪明显升温。基本面看,冶炼厂受疫情影响较小,目前仍在不断产出锌锭,下游企业已计划逐步复工,但仍受到物流不畅等因素制约,因此累库压力较大。另一方面,部分冶炼厂由于物流问题采购锌矿较为困难,且面临硫酸胀库的压力,或进行减产、检修,因此,供应端边际增量或有所减小,一定程度上缓解供应压力。锌价整体以偏空为主,中长期可逢高空。