海外新冠肺炎疫情持续恶化,确诊病例持续增加,尚未见到见顶迹象,为减缓对经济冲击,各国积极政策持续释放。美联储将为外国和国际货币当局设立临时回购协议,支持国债市场等金融市场平稳运行;美国总统特朗普呼吁国会出台2万亿美元基建议案。中国强化对中小微企业普惠性金融支持,对中小银行定向降准。从行业面看,锌库存下降,表明下游企业逐渐恢复,但海外疫情尚没有被控制,经济依然承压,消费持续恢复存疑。我们判断短期锌价反弹空间受限,沪锌2005合约压力15800元/吨,支撑14500元/吨。