在海外疫情增加的情况下,再度传出部分矿山停产或者延缓发货,在 10月的进口 TC 中我们发现市场的进口矿 TC 滑落至全年最低点,矿石的供应忧虑仍是最大的多头驱动。消费来看,转入冬季北方消费季节性减弱,同时面临环保压力刚性限制,加之海外疫情二次冲击可能对出口产生负面影响,消费存在边际恶化可能性或将限制期锌上行空间。锌价近期受美国大选等宏观及情绪面影响较大,基本面依然是多空交织为主,不过考虑美国民主党上台可能带来的更大规模政策刺激,锌价或维持偏强震荡格局,月内偏多思路对待。