海外矿山产量不及预期,供应过剩压力缓解;进口锌缓解国内供应短缺局面,11月下旬加工费回升,1月国内产量或将小幅增加。12月共有7家冶炼企业进行检修,大部分为年底的常规检修,少部分因为原料端偏紧而进行检修,合计影响产量大约在2.55万吨,去年同期仅为0.2万吨。海外需求疲弱,LME库存小幅累积,国内锌库存受消费带动回落明显需求端,10月下游需求复苏加快,房地产销售、汽车、家电等数据出现明显好转,边际需求改善超预期继续看好镀锌板的消费需求。随着全球经济的逐步恢复,工业品的价格均出现了明显的回升,库存持续低位,如果消费端不出现超预期的崩塌,锌价仍将维持强势。