2021年锌价或维持偏强格局，但震荡幅度可能加大。一方面虽然供过于求，但是从历史统计来看沪锌价格与供需平衡的绝对量关系较小，与平衡的变化量关系较大，而预期的供应过剩将减小。同时全球将迎来经济复苏的预期极强，可能会对具有金融属性的有色板块起到拉升作用。另一方面，2021年新增产能增加，而库存又处于累库周期，主要还要看具体的锌锭过剩能否兑现到垒库的现实。若2021 年基建投资行业依旧提供较强支撑同时房地产行业没有较大程度的转弱，需求端处于尚可的状态，主要需关注宏观经济对于有色板块的整体拉升以及房地产行业对于锌的需求的变化。2021 年沪锌均价大致会 18600-26800 元/吨之间波动，而 LME 预计波动在 2250-3550 美元/吨。
2021年信达期货沪锌年报：供需关系好转，宏观拉高锌价.pdf
