1、单边:虽然在欧美疫苗提前分发接种的情况下,因封锁政策升级导致的原料供应偏紧问题有望逐步缓解。但受 Gamsberg 矿山依然停止开采影响,短期外矿供应仍处在偏紧状态。同时北方地区一轮又一轮的大风降温也使得高寒高海拔矿山产出继续受限,在国内矿山供应季节性下滑的情况下,国产精矿也面临短缺压力。在年底精矿供需持续错配的影响下,精矿加工费或将继续利于矿山一方,冶炼企业因生产利润的不断压缩而不得已采取压缩产能等应对措施。
在年底年初计划外检修企业陆续增多的情况下,后续供应端的收缩预期仍呈加速兑现态势。不过需求端近期的秋冬淡季特征已经有所显现,基建消费的季节性走弱对结构件订单的拖累作用仍在影响镀锌需求的平稳释放。同时南方地区限电政策的持续实施也对五金方面的消费产生影响。在库存去化速度明显放缓的双弱格局下,短期锌价的上行空间或将有限,继续观望为宜。
2、套利:在部分地方政府的支持下,商业收储的政策支撑对盘面结构的托底作用依旧存在。不过在终端需求季节性回落的影响下,近强远弱的 Back 结构存在一定的收窄预期,正套头寸应及时离场。
3、期权:沪锌 02 卖出宽跨式:卖 ZN2102-P-19000 卖 ZN2102-C-22800 (以上观点仅供参考,不作为入市依据)