摘要:
锌:
利多:
1、美联储主席上周五发声稳定人心,承诺美联储会“全力”
支持经济复苏,只要经济有需要,美联储就会一直提供支持,将保持宽松政策。
2、内蒙能耗双控问题对当地锌矿产量造成一定影响,锌精矿供应仍然偏紧,四川地区部分炼厂选择停产检修,供应偏紧格局逐渐向冶炼段传导。
利空:
1、消费端下游订单持续恢复,但恢复程度弱于预期。同时北方地区执行严格环保限产政策,部分地区生产企业难以进一步放量生产,库存仍未进入去库阶段。
铅:
利多:
1、近期铅价持续低位震荡,下游采购意愿有所改善。上期所铅库存持续下滑,对铅价有所支撑。
利空:
1、原生铅开工较为稳定,再生铅冶炼厂开工积极性尚可,供应压力有所增加。汽车蓄电池更换需求则表现一般,消费仍然偏弱。
小结:
锌:目前宏观情绪略有回落,基本面看锌精矿供应偏紧局面逐渐传导至冶炼端,四川部分炼厂停产检修。下游订单持续恢复,但恢复程度弱于预期,现货库存上周略有下滑,基本面整体利多。
短期锌价震荡偏强概率较大。
铅:目前铅价仍处于弱势震荡,下游采购意愿有所增强。但目前是蓄电池消费淡季,电池厂看跌后市,目前仍以低价接散单货源。而供应端开工较为稳定,压力略有增加,短期低位震荡概率较大。
操作策略:
宏观多空交织,基本面略有分化。沪锌偏强震荡,沪铅区间震荡。沪锌 2105 合约周运行区间 21500-22000 元/吨附近,建议前多暂持。沪铅 2105 合约周运行区间 14800-15300 元/吨附近,建议区间操作为主。