价格下行带动下游拿货，主力关注21500支撑
供应：5月，由于云南地区火电发电量下降，下雨量不及预期水电发电量下降，各地州用电企业开始应急错峰限电，部分冶炼厂生产受限，5月整体产量或低于预期。2021年5月SMM中国精炼锌产量49.46万吨，环比减少1.04万吨。进入6月，除云南以外，复产主要集中在5月常规检修后的复产，减量以甘肃炼厂检修为主，预计6月产量环比小增。
需求：5月中国镀锌企业开工率87.36%，环比下降4.6个百分点，同比下滑5.5个百分点；5月压铸锌合金企业开工率39.7%，环比下滑5.8个百分点，同比上升8.5个百分点。4月以来，原材料价格高涨，部分下游企业出现毛利倒挂，企业备库意愿降低，或阶段性抑制下游消费。
库存：6月18日，国内七地社会库存12.86万吨，周环比减少0.75万吨；6月18日，LME锌库存约26.1万吨，周环比减少约0.6万吨。
逻辑：供应端，5月云南地区限电或影响5月精炼锌产量8000吨左右，进入6月，随着云南进入丰水期，降水量增加，供应压力缓解。需求上，价格下行带动下游拿货，主力关注21500支撑。
