行情逻辑：Delta变异病毒的传播面积目前仍在继续扩大，但欧美部分发达经济体在自身疫苗覆盖率较高的情况下，仍计划于三季度内重新开放。在海外矿产国没有调整防疫政策的情况下，疫情尚未对海外矿山生产造成干扰。同时国内开采利润的延续高位也刺激着矿山企业的开工修复，在精炼产能持续受困于能源供应的情况下，国内矿山供应的紧平衡状态继续向着边际过剩转换。与之对应的矿冶利润也将不断向冶炼端倾斜，伴随炼厂利润的继续修复，供应端的产量释放也较前期更为顺畅。只是能源方面的扰动目前仍未缓解，短期产能弹性仍在受到抑制。而需求端继续受周期性淡季影响，下游企业的开工水平仍处在收缩状态。受钢材及锌价高企影响，镀锌生产利润的倒挂继续打压企业的开工积极性。叠加国内高温暴雨等极端天气带来的消费放缓，新增订单的环比回落也在抑制企业的补库热情。不过国内镀锌材料的出口价格优势仍然存在，即使出口退税政策的取消将对出口份额产生一定程度的影响，但对短期镀锌市场的影响较为有限，高位震荡行情宜采用区间策略
预测：在21600-23600做区间震荡
风险点：精矿加工费重新回落
2021年第31周银河期货锌周报
