此前国内国外冶炼加工费价格皆有上涨，但是相对之前五年来说依然在低位区间，矿端偏紧的局面好转但并不宽松。限电风声再起，在情绪和事实上都对供应产生影响。未来有机会转松，但可能要等到夏季结束，限电好转，属近紧远松的格局。下游消费中，镀锌产能利用率和产量双双下降，所幸库存去化，消费韧性还在。传统消费旺季金九银十即将到到来，市场对消费转好有较强预期。LME 增加 4000 吨，上期所锌仓单库存增加 450 吨。、国内三地现货库存11.56 万吨较前一周增加 3700 吨。之后即将迎接消费旺季，累库的可能性较小。第二次抛储会在八月下旬到货，届时将迎接消费旺季，累库的可能性较小。综合来看，锌短期内基本面略微偏强但受疫情压制板块。进口盈亏来到年内低点。
操作建议：买国内抛 LME 跨市反套。
信达期货铅锌镍不锈钢早报 20210811.pdf
