基本面:市场消息清淡,美联储加息预期不改支撑美元指数高位维稳使得基本金属承压。供给方面,随着北方逐渐降温,北方地区矿山即将进入停产季,国内冶炼厂目前价利润尚可,开工积极性未受到明显影响,限电制约了部分炼厂开工。海外矿供应整体扰动有限,目前按照海外矿TC进行冶炼,炼厂收益不高,所以,海外矿TC难以走低。需求方面,全国限电延续,且采暖季下,环保限产频发,北方寒冷天气下户外工程停工,拖累镀锌开工;随着锌价回落,氧化锌下游补库有所增加,但是下游看跌情绪依旧存在,加上终端依旧受限电影响,对锌锭消费的拉动无增量预期。截止11月17日,LME锌库报181175吨,较上一交易日减1275吨,连降14日刷新2020年7月28日以来低位。同时,截止11月12日当周,上期所沪锌库存报70578吨,周减2046吨,连降三周至一个月来低位。
持仓:沪锌2112合约前20名多头持仓56162手,减少3635手,空头持仓51937手,减少7731手。
策略建议:有色金属整体回暖,锌价下有支撑,或维持区间震荡。
风险因素:供给远不及预期。