行情逻辑：供需双弱
需求端：本周锌锭价格维持震荡，市场货源充足，下游企业观望情绪较浓，刚需采买为主；周内钢材价格小幅反弹，但市场对后市仍存看跌情绪，终端维持刚需采买，企业开工较为持稳，临近周末，河北唐山地区因空气二级预警，企业生产受限，对企业开工形成拖累。华东地区环保影响较少，企业维持正常生产；华南地区部分企业因产品结构问题，销售不畅，造成成品库存有累增。预计下周，河北环保限产延续，镀锌开工仍有下降空间；供给端：锌精矿、精炼锌环节的供给端扰动反复，复产与减产反复，12月份TC略微降低，后期海外能源危机情况犹存，或不定期对市场形成阶段性扰动，预计12月锌锭国内产量大概在53万吨左右，供需基本仍处于紧平衡的状态；
预测：近强远弱，外强内弱，价格区间震荡（22500,24000）；
风险点：冶炼端进一步减产；
2021年第49周银河期货锌周报
