行情逻辑：海内外能源问题引发价格反复向上 需求弱势打压价格
需求端：近期需求端表现不温不冷，下游逢低采购，刚需采买为主，跌的多了就买，涨起来了就观望；近期锌价上涨后市场接货意愿并不高，锌锭社库去库节奏放缓，上海地区现货升水回落，广东、天津现货贴水幅度继续扩大，华北地区环保形势在冬奥会结束之前都会不定期的扰动，对消费形成抑制。
供给端：欧洲天然气价格目前还是居高不下，NYstar法国Auby工厂预期从1月份开始减产，花旗甚至将全球一季度短缺上调至10~17万吨，在整个有色金属里面将锌处于多配的位置，从欧洲电力价格结构来看，呈现大back的结构，04合约远低于03合约，01-03相差不大，所以市场预期电力价格从4月份开始缓解。北溪二号二季度才有概率解决，政治博弈还在继续，法国核电故障导致电力雪上加霜，欧洲能源问题仍然还处于反复干扰的阶段；供应上海外LME最近库存突增；国内供应也受成本的影响，也有一定程度的缩减，但是lme亚洲区库存增加较多，保税库转出口抑制外盘；需求上，国内下游终端需求不佳，刚需逢低采购，涨价后下游需求明显走弱；
预测：近强远弱，外强内弱，价格区间震荡（22500,24000）；
风险点：冶炼端进一步减产；
2021年第51周银河期货锌周报
