锌市场变动：截至1月14日当周，伦锌价格变动-0.08 %至3536 美元/吨，沪锌主力较此前一周变动1.94 %至24975 元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)变动-9.65美元/吨至18.35美元/吨。
锌矿市场：据百川，当周进口矿加工费运行于 70-90 美元/干吨，国产锌精矿加工费平稳运行，整体运行区间在3900-4300元/吨之间，其中内蒙古地区TC平均运行在3900-4100 元，均价4000元；陕西地区TC平均运行在3900-4200元，均价4050元；四川地区运行于3900-4000元，均价3950元；广西地区运行于4000-4300元，均价4200元；云南地区运行于4000-4100元，均价4050元；湖南地区价格运行于4200-4300元，均价4250元。
下游消费：据当周Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业中，54条产线停产检修，整体开工率为80%；产能利用率为68.56%，较上周上升0.9%；周产量为83.64万吨，较上周增加2.25万吨；钢厂库存量为 50.3万吨，较上周减少1.63万吨。在47家彩涂生产企业中，20条产线停产检修，整体开工率为81.98%；产能利用率为62.62%，较上周下降1.27%；周产量为17.32吨，较上周减少0.35万吨；钢厂库存量为14.71万吨，较上周增加0.29万吨。
据当周Mysteel调研数据显示，镀锌112.71万吨周环比降1.44万吨；彩涂25.47万吨 周环比降0.52万吨。涂镀总库存138.18万吨周环比降1.96万吨。镀锌115.11万吨周环比降0.2万吨；彩涂26.29万吨周环比降0.15万吨。涂镀总库存141.4万吨周环比降0.35万吨。
锌锭库存变动：根据SMM，截至1月14日当周，国内锌锭库存12.31万吨，较此前一周周变化-0.24万吨。LME锌库存较上周变化-10200吨至183675吨。保税区1.52 万吨，较上周变化0.01 万吨。
综合观点：近期锌价冲高回落，一度突破25000元/吨。海外方面，欧洲能源价格维持高位，海外炼厂减产规模的扩大对有色金属价格有所刺激，需关注能源问题对生产企业造成的实际影响。国内方面，锌矿供应紧张局面并未得到缓解，部分小矿山停产放假，复工时间或受疫情影响。冶炼方面，北方环保政策压制锌冶炼厂开工，陕西、广西地区也是延续限产状态。消费方面，从12月的数据来看，镀锌企业开工率有所下滑，但仍有部分企业有备库需求，预计1月由于疫情以及企业陆续放假，开工率还会继续走低。锌合金及氧化锌订单一般，市场交投氛围清淡，需关注年后消费情况。库存方面，周度数据显示国内库存仍处于低位。价格方面，国内消费受节假日影响趋弱，但供应仍存在干扰，且需警惕海外减产对价格的刺激，短期内建议以逢低做多的思路对待。
策略：单边：谨慎看多。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费不及预期 3.国内外疫情情况
2022年第03周华泰期货锌周报
