基本面上欧洲能源危机暂缓，天然气价格回落，但是隐患仍在。锌冶炼的成本仍在高位，从而抬高锌价，同时打压开工积极性。国内2022年1-2月中国精炼锌产量97.1万吨，同比减少4.2%。国外在能源危机下成本抬升减少产量，全球供应端扰动仍较强。
矿端依然偏紧。下游的镀锌开工率和产能利用率迅速下降，主要是受到假期影响，节后会略微好转。终端受到房地产悲观预期的缓和以及库存的持续去化，短期内会有反弹的预期。发改委要求补报一批地方债，主要针对管网建设和水利建设，各地陆续发布重大项目提前启动的消息，需求预期乐观。四季度北方降温对于以及之后需要关注的北方对于排放的控制力度来看，供应端可能会持续受限，下游镀锌也可能会受其影响。综合来看的话，短期依然偏强。
操作建议：多单持有
投资评级：震荡
风险因素：海外货币收缩；国内需求大减
2022年第10周信达期货锌周报
