4月10日SMM 0#锌锭均价26980元(-230),1#铅均价15325(-125);LME锌库存125675(-1.57%)吨,铅库存39325(+0%)吨;投资建议:上周五沪锌低开震荡,夜盘上涨。多地房贷利率下调,房地产政策松绑,且俄乌危机继续,俄要求天然气出口用卢布结算或遭欧洲反对,将不利欧洲能源市场,但注意俄乌谈判顺利进展对市场带来的不确定因素。当前欧洲天然气价格易涨难跌,冶炼端仍难以改变亏损局面,部分炼厂检修,供给端短期维持偏紧,LME库存偏低,市场炒作逼仓。目前国内疫情多地复发,对需求也有一定影响;中期来看,基建向好叠加房地产政策转变以及竣工支撑,需求预期乐观,上周锌锭社会库存小幅回升,库存出现反复。目前国内锌矿仍存在结构性短缺,操作上建议做多。