俄乌问题依然存在,欧洲天然气价格维持高位震荡,电价高企,目前未收到更多欧洲锌复产消息,海外锌实物溢价再度攀升,供应紧张。近期锌LME注销仓单占比从3月中旬的10%左右连续上升,4月上旬达到60%左右并维持至今。同时LME锌库存连续下降, 3月至今已经下降了20%,海外“逼仓”风险上升。国内方面,强预期与弱现实交织,疫情导致国内供需双弱,一季度锌锭产量不及预期,下游初端开工受限,消费较差,难以推动锌价进一步上涨。锌价期货价格主要受外盘主导,将延续高位运行,暂维持内弱外强格局。同时,关注欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点。