美联储货币政策边际收紧预期升温,美债收益率持续快速攀升推高美元,有色价格有所承压。俄乌问题依然存在,欧洲天然气价格维持高位震荡,电价高企,目前未收到更多欧洲锌复产消息,海外锌实物溢价再度攀升,供应紧张。近期锌LME注销仓单占比从3月中旬的10%左右连续上升,4月上旬达到60%左右并维持至今。同时LME锌库存连续下降,3月至今已经下降了20%,海外“逼仓”风险上升。国内方面,疫情对于锌产业干扰依旧,下游加工企业开工率继续下滑至需求持续萎靡。但值得注意的是, 虽然消费很弱,但国内社会库存近一个月内并未大幅上升,弱化了对期价的不利因素。锌价期货价格主要受外盘主导,将延续高位运行,暂维持内弱外强格局。同时,关注欧洲电力价格大幅下跌、国内需求不及预期等风险点。