海外锌锭依旧紧缺,国内方面受制于冶炼利润和矿端供给,增量有限。成本方面,欧洲地区对用卢布购买天然气态度软化,TTF价格回落,成本支撑边际走弱。国内锌下游受疫情影响,开工明显下降,并且近期的高价也冲击了部分需求,下游刚需采购为主,但五一备库行情依然较弱,特别是镀锌行业,较去年同期开工率下滑明显。LME库存低位去化的情况还在持续,短期内沪伦比值难上台阶,锌锭进口亏损大幅收窄的可能性较小,叠加远东、欧美地区的高溢价对锌锭更具吸引力,料我国4月锌锭进口流入同比仍将减少。总的来说,供给端紧缺问题将对锌价形成较强支撑,但美联储紧缩的货币政策也推升美元走强,预计以及需求疲弱对价格有所承压,锌价依旧维持偏强走势。