宏观方面,俄乌局势仍未改善,美国经济数据及中国4月PMI表现不佳,美联储加息预期持续发酵对金属价格施压。俄乌战争拓宽和加深了欧洲能源危机的持续区间和程度,欧洲天然气和电价长期处在绝对高位,持续限制欧洲地区冶炼厂的精锌供应,海外景气消费延续,供应缺口无法收窄。原料短缺,4-5月冶炼厂产量无法释放,将维持50万吨左右。受国内疫情影响,国内消费表现不佳,但随着天津等城市防疫封锁缓解,在比价低位下,有望拉动国内出口需求。总的来说,美联储加息预期压力下,以及疫情拖累,锌维持震荡偏弱。