复盘:价格延续了下跌趋势。上周周内锌价走势呈现先震荡后急跌的走势,周内跌幅6.11%,周五夜盘维持暴跌的走势,跌倒了去年欧洲减产之前的位置,但是随后减仓反弹。目前的逻辑是宏观需求逻辑,即美联储加息缩表及美国经济数据转弱带来的全球衰退预期,包括欧洲地区同步加息带来的债务危机的担忧,叠加此前2.5~2.6万元的锌价处于高价区间,向下打压的空间较大;
此前铜开始暴跌的时候,锌价较为坚挺,主要是有成本供应端的支撑,欧洲能源价格大涨,内外供给受限制,但是随后在整个大宗商品继续交易衰退的预期下,尤其是铜大幅持续下跌的情况下,同样难以幸免的下跌;
单边:供应端受到干扰,欧洲地区较难复产,但是外盘价格的下跌使得进口矿冶炼利润打开,国内供应有望增加;全球宏观需求的逻辑较为悲观,且国内中游开工率迟迟不见好转,仍然以空头思路看待,但是也需要谨慎急跌后的反弹,需求单位可适当逢低补库;
套利:关注内外盘反套的机会,主要逻辑在于国内稳增长预期与海外衰退的驱动,且国内库存持续去化也有利,但是目前的风险在于供应仍然有问题,欧洲能源危机问题尚未解决,LME库存较低,沽空风险较大;
期权:暂时观望;
风险提示:欧洲能源问题尚未解决;需求衰退的经济危机风险犹存;