操作建议
对冲策略:买铜空锌比值 2.5 以下可分批介入。
单边策略:买入。
逻辑与驱动
本周沪锌先抑后扬,佩洛熙窜台影响,政治事件导致避险情绪增加,但欧能源危机导致炼厂减产风险,沪锌大幅上涨。
现货库存方面,截止到 8 月 4 日全国锌锭社会库存为 11.9 万吨,环比上周四下降 0.15 万吨。进口锌精矿加工费为 200 美元/吨,持平,北方国产矿加工费 3700 元/吨,上涨 100 元/吨,南方国产矿加工费 3400 元/吨,持平,国内矿供应仍然偏紧。基本面,海外冶炼亏损走阔,国内冶炼利润仍处在历史低位,整体供应略偏紧。消费端正在复苏,但是整体恢复速度缓慢,国内社会库存维持去化,海外库存低位波动,预计下周锌价震荡偏强。
风险提示
1、 欧洲能源危机。
本周关注
1、中国 7 月货币数据。