沪锌主力11合约日内下跌2.92%至23260元/吨。美联储如期加息,美元指数创新高,全球多国央行跟随加息,全球经济衰退预期升温。美国制造业PMI强劲,而欧元区PMI创新低,加剧了市场紧张情绪。沪锌本轮下跌主要受宏观因素影响。另一方面,俄乌局势有升级迹象,北溪一号发生两处泄露导致欧洲天然气大涨,欧洲能源危机仍在发酵。需求端,在国家稳增长政策下,汽车产销维持高增速,基建增速进一步扩大。供应端,沪伦比处于一年来高位,矿端紧张有望缓解,并且副产品硫酸价格止跌企稳,精炼锌供应有望走强。整体来看,短期内,积极的国内需求、欧洲能源危机以及库存历史低位将为锌价提供较强支撑,但是避险情绪升温、国内疫情严峻,锌价预计震荡;中长期,全球经济衰退背景下,锌整体的下行走势未发生变化。