11月22日,主力12合约下跌2.63%至23690元/吨,主要是多头获利离场、美联储会议纪要公布前夕市场较为谨慎、海外冶炼厂复产等因素综合影响。宏观上,疫情形势愈加严峻,LPR未下调,但是疫情防控优化,房地产利好政策频出。需求端,家电表现一般,前期发行的地方政府专项债、政策性金融债逐步形成实物量。供应端,国产矿、进口矿加工费持续回升,锌供应有望进一步走强,供应过剩格局未改变。整体来看,库存低位、国内政策利好为锌价提供支撑,但是需求远期走弱、供给远期宽松,锌价预计维持震荡运行。