宏观压力仍占主导,预计短期锌价维持弱势
1.核心逻辑:隔夜沪锌主力持续上行,收涨1.63%。2023年3月SMM中国精炼锌产量为55.68万吨,环比增加5.53万吨或环比增加11.03%,同比增加12.26%。1至3月累计产量达到156.9万吨,同比增加6.62%。矿供应方面,国内部分地区锌精矿加工费仍旧有部分下调,部分地区受进口矿影响小幅紧缺问题犹存,Zn50周度加工费回落至4550元/吨。目前较高的冶炼厂利润推动下,减产状况暂不会发生,应主要关注限电带来的后续影响。截至5月5日,SMM七地锌锭库存总量为11.8万吨,较上周五(4月28日)增加0.31万吨,较上周一(4月24日)减少1.85万吨,国内库存录增。消费端,下游消费中镀锌以及压铸合金呈现明显疲软态势,氧化锌订单未见较大提振,国内需求未见明朗转机。短期内,锌价承压,或呈现窄幅震荡。
2.操作建议:观望
3.风险因素:去库幅度,供应增量扰动
4.背景分析:
外盘市场:LME三月锌隔夜收2686.5,64,2.44%
现货市场:0#锌主流成交价集中在21300~21490元/吨,双燕成交于21360~21540元/吨,1#锌主流成交于21230~21420元/吨。贸易商报价均价+30~50元/吨为主,跟盘报价对2305合约升水150元/吨附近,贸易商间交投为主。