宏观压力仍占主导,预计短期锌价维持弱势
1.核心逻辑:隔夜沪锌主力小幅震荡,收跌0.19%。SMM4月精炼锌产量54万吨,预计5月产量55.98万吨,整体超预期,出现年内新高。矿供应方面,国内部分地区锌精矿加工费仍旧有部分下调,部分地区受进口矿影响小幅紧缺问题犹存,Zn50周度加工费回落至4550元/吨。目前较高的冶炼厂利润推动下,减产状况暂不会发生,应主要关注限电带来的后续影响。截至5月8日,SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨,较上周五(5月5日)增加0.79万吨,较上上周五(4月28日)增加1.1万吨,国内库存录增。消费端,下游消费中镀锌以及压铸合金呈现明显疲软态势,氧化锌订单未见较大提振,国内需求未见明朗转机。短期内,锌价承压,或呈现窄幅震荡。
2.操作建议:观望
3.风险因素:去库幅度,供应增量扰动
4.背景分析:
外盘市场:LME三月锌隔夜收2674,-12.5,-0.47%
现货市场:0#锌主流成交价集中在21580~21720元/吨,双燕成交于21650~21770元/吨,1#锌主流成交于21510~21650元/吨。市场出货明显增多,均价升水一路下滑,从早盘贸易商报价均价+30~40元/吨一路下滑至均价升水10元/吨附近,跟盘报价对2306合约升水190~220元/吨附近,成交较弱。