行情回顾：本周沪锌期价震荡偏多，最低为21230元/吨，最高为21605元/吨，振幅为 1.77%。宏观面，CME“美联储观察”：美联储明年2月维持利率在5.25%-5.50%区间不 变的概率为85.5%，降息25个基点的概率为14.5%。到明年3月维持利率不变的概率为 18.8%，累计降息25个基点的概率为69.9%，累计降息50个基点的概率为11.3%。基本 面上，近期矿端扰动较多，精炼锌产量维稳运行，广西新增产能及湖南、云南等地的 冶炼厂检修复产带动产量增加，不过陕西地区冶炼厂产量继续下降，使得整体增量不 明显；沪伦比值下滑，进口窗口关闭。需求端，锌下游处于传统消费淡季，当前北方 地区环保限产影响程度较大，南方订单不佳，采买乏力，消费疲软。在宏观情绪较好 加上进口锌锭对国内市场的冲击减弱下，锌价震荡上行。
行情展望：宏观情绪持续向好，提振有色板块，不过据SMM显示:临近年末，贸易商结 账居多，市场活跃度相对较低，下游企业锌价高位采买谨慎，整体成交偏弱，限制锌 价涨幅，短期或以震荡为主。
策略建议：操作建议，沪锌zn2402合约短期区间20600-21800低买高卖交易思路为主，止损参考100元/吨，注意风险控制和交易节奏。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号F0251444
期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员：
李秋荣 期货从业资格号F03101823
王凯慧 期货从业资格号F03100511
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