宏观面美债收益率或将持续高位震荡,而美元受欧美疫情差推动的上行动力难持续放大,而美 1.9 万亿财政刺激后又在酝酿大规模的基建计划,美元上方承压。基本面上,国内已经进入去库阶段,终端工程项目开工率仍在持续上升,下游消费恢复的预期增加,同时矿端矛盾持续,冶炼厂 4 月份减产,预计现货贴水行情难持续,海外库存小幅回升但正向价差在缩窄,预计基本面对锌价仍有支撑。
整体判断,宏观面压力放缓,基本面支撑不改,建议逢低买入。