本周沪锌区间震荡,基本面供需双弱,市场分歧较大,锌价仍在探底。国内4月经济数据出炉,经济增长指标出现增速放缓或下滑的趋势,中央明确将进一步加大宏观政策调节力度;通胀数据高企,中、美4月PPI同比涨幅分别为8%、11%;美联储语气仍较强硬,鲍威尔表示,FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点;联合国发布的《2022年中世界经济形势与展望》 报告中将2022年全球经济增速下调至3.1%,较1月预测下调0.9%。宏观中性偏空,基本金属承压。
国内锌产量由于锌矿供应的限制,叠加湖南、青海、甘肃等地炼厂检修,预计5月产量难有增长。
国内锌库存处于近五年来高位,去库缓慢。LME库存持续下降,供应较紧张,同时也推动了国内锌出口,3月锌出口量同比大幅增加。下游终端消费上,房地产仍处于筑底阶段,汽车产业复工加速,期待后续政策在基建方面的持续推进。现货维持升水,整体供需紧平衡。预计沪锌在24500-2700区间震荡运行。操作上,建议暂时观望。