云晨期货锌月报

共 10000 条云晨期货锌月报

2022年第48周云晨期货锌周报

上周至今日，沪锌呈现回调后反弹震荡的状态，主力合约2301今日收报23565元/吨，跌35元/吨，跌幅0.15%。今日上海金属网现货0#锌24240-24340元/吨，均价24290元/吨，较上一交易日跌50元/吨，较沪锌2212合约升水500-600元/吨；1#锌24170-24270元/吨，均价24220元/吨，较上一交易日跌50元/吨，较沪锌2212合约升水430-530元/吨。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为5.45万吨，较上周五（11月25日）增加0.18万吨，较上周一（11月21日）减少0.57万吨。宏观方面，美国11月Markit制造业PMI初值录得47.6，为30个月来新低，美联储FOMC公布的11月货币政策会议纪要显示，加息已见得初步成效，加息步伐有必要放缓，市场偏多氛围发酵。基本面上，国内矿加工费进一步上涨至5300元/金属吨，当前锌冶炼厂利润极高，同时锌矿宽松格局预计将延续至明年，市场预计12月锌键产量有望回升至54万吨左右，且预计明年增量范围在35至45万吨左右。

2022-11-28 18:18:01 云晨期货锌周报锌价分析

2022年第46周云晨期货锌周报

基本面上，国内供应端，原材料充足带动国产矿加工费继续上行100元至4900元/金属吨，冶炼厂利润不断升高，生产积极性较高，在外部因素陆续解决以后，或将看到精炼锌产量的释放。SMM预计11月精炼锌产量环比增加2.32万吨，12月环比增加0.98万吨，同时预期明年一季度冶炼厂将维持偏高产量水平。需求端，下游各板块需求表现不同，据SMM统计显示，上周镀锌开工率环比增长2.28个百分点至68.24%，压铸锌板块开工率环比下降3.82个百分点至43.71%，氧化锌开工率环比增长8.9个百分点至61.8%，但后续消费或将季节性进入淡季。综合来看，库存近期处于历史低位水平仍将给予锌价较强支撑，运行区间参考23500-24500元/吨。稍远期关注供应端增量是否带来锌键过剩，关注库存变化。

2022-11-14 19:32:01 云晨期货锌周报锌价分析

2022年11月铜冠金源期货锌月报：强现实弱预期下锌价宽幅震荡

宏观面看，美联储11月加息符合预期，暗示最快12月开始放缓加息，但终端利率有所上调。目前美国经济增速放缓，欧洲衰退强化，经济下行预期拖累金属走势。国内疫情反复下，经济延续弱复苏。供应端看，三季度海外锌矿产出逐步增加，叠加炼厂检修导致需求减少，海外矿相对宽松。国内北方矿山进入生产淡季，不过锌矿进口窗口持续开启，进口货源补充下，原料相对充沛，内外加工费环比增加。叠加副产品价格回升，炼厂利润较佳，产量增加预期强。但目前矿到锭转换仍需时间，现货端维持偏紧。海外炼厂端看，欧洲炼厂减产再兑现，且能源自高点大幅回落，短期能缘端支撑减弱，但欧洲冬季天气存变数，后期炼厂再减产仍存一定概率。需求端看，通胀及流动性收紧双重压力下，海外需求承压回落。国内看，四季度天气转凉，户外施工受限，基建投资增速或驱于平缓；汽车板块在政策加持下，有望维持高增速；地产竣工环节也将来部分消费增量，但持续性不宜过分乐观；家电或延续偏弱。总的来看，消费旺季后，需求端支撑力度或边际放缓。整体来看，美联储激进加息压力暂缓，然金属将面临更长时间流动性压力。国内远期供应增加预期较强，但产量释放仍需时间。当前现货仍显偏紧，低库存支撑力度依然

2022-11-08 08:48:04 铜冠金源期货锌月报锌价分析

2022年第45周云晨期货锌周报

上周至今日，受宏观面强压影响，沪锌走出深V走势，主力合约2212今日收报23630元/吨，涨605元/吨，涨幅2.63%。今日上海金属网现货0#锌24490-24590元/吨，均价24540元/吨，较上一交易日涨140元/吨，较沪锌2212合约升水1050-1150元/吨；1#锌24420-24520元/吨，均价24470元/吨，较上一交易日涨140元/吨，较沪锌2212合约升水980-1080元/吨。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为6.01万吨，较上周五（11月4日）增加0.01万吨，较上周一（10月31日）减少1.87万吨。宏观方面，上周美联储议息会议落地，如预期所料加息75基点，同时鲍威尔表示当前仍不是讨论退坡的时间点，加息终点或许会更高、持续得更久。这表明短期内宏观层面的交易逻辑及路线将无太大改变。基本面上，海外仍处于减产状态，欧洲消费韧性仍存，支撑LME库存缓慢下降。国内方面，冶炼厂原材料充足带动加工费继续上行，10月锌

2022-11-07 18:09:12 云晨期货锌周报锌价分析

2022年11月中财期货锌月报：沪锌弱预期强现实

观点逻辑国内矿仍偏紧，国外因炼厂检修停产等因素，矿相对偏松，导致内外加工费出现背离，预计原料端紧张局面仍存。关注欧洲能源问题对锌冶炼厂生产的影响。国内方面，减产产能逐

2022-11-07 15:07:31 锌月报锌价分析中财期货

2022年11月建信期货锌月报：基本面弱势锌价重心下移

行情回顾10月锌价冲高回落，沪伦比值在上半月大幅走强，节后归来沪锌当月持仓量过大，多头逼仓趋势渐渐成型，10-11back结构突破千元，在国内低库存导致逼仓行情带动下，沪锌走势明显

2022-11-02 08:00:25 锌月报锌价分析建信期货

2022年11月美尔雅期货锌月报：供给增加预期浓烈内盘锌价急跌

宏观：经济学家称，美联储官员下周将保持坚定的鹰派立场，为2023年3月前利率达到5%奠定基础，但这一举措似乎有可能r导致美国和全球经济衰退。据调查发现，市场预期美联储在下周的利率决议上，连续第四次加息75个基点。此外，该调查r还预计美联储将在12月再上调50个基点，随后两次会议分别上调25个基点。策略：受供给增加预期的影响，上周内盘锌价短线急跌，现货方面，锌价大跌后，下游成交明显回暖，库存再次转为

2022-10-31 13:06:49 锌月报锌价分析美尔雅期货

2022年11月信达期货锌月报：短期基本面有支撑中期宏观压力仍存

核心观点宏观：宏观上，美联储预计在11月加息75bp，美联储强调前期的股市反弹与美联储抗通胀的目标相违背，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长，这将导致美联储前期所做的抗

2022-10-31 11:06:17 锌月报锌价分析信达期货

2022年11月银河期货锌月报：估值向下修复正套仍有机会

逻辑回顾回顾过去的三个季度和10月份锌价走势，锌价走势较为流畅，一季度呈现单边上涨的走势，主要在于供应端的驱动，俄乌冲突导致欧洲能源紧张，从而使得冶炼端成本上行，且一季

2022-10-31 09:36:25 锌月报锌价分析银河期货

2022年第43周云晨期货锌周报

上周至今日，沪锌震荡盘整，主力合约2211今日收报24675元/吨，跌540元/吨，跌幅2.14%。今日上海金属网现货0#锌24990-25090元/吨，均价25040元/吨，较上一交易日跌850元/吨，较沪锌2211合约升水290-390元/吨；1#锌24920-25020元/吨，均价24970元/吨，较上一交易日跌850元/吨，较沪锌2211合约升水220-320元/吨。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为9.71万吨，较上周五（10月21日）减少0.29万吨，较上周一（10月17日）增加0.27万吨。宏观方面，英国首相特拉斯辞职，她在位时所制定的导致英国市场崩溃的经济手段在之后或将宣告结束，此事带动了市场的反弹。美联储埃文斯表示，预计联邦基金利率将在2023年初升至略高于4.5%的水平，并在这一水平上维持一段时间。海外方面，欧洲相继减停产的状态下，海外市场现处于相对平衡的

2022-10-24 17:54:01 云晨期货锌周报锌价分析

2022年第42周云晨期货锌周报

上周至今日，沪锌呈现震荡略上行趋势，重心略有升高。主力合约2211今日收报24625元/吨，跌5元/吨，跌幅0.02%。今日上海金属网现货0#锌25400-25500元/吨，均价25450元/吨，较上一交易日跌120元/吨，较沪锌2211合约升水750-850元/吨；1#锌25330-25430元/吨，均价25380元/吨，较上一交易日跌120元/吨，较沪锌2211合约升水680-780元/吨。截至10月14日，SMM七地锌锭库存总量为8.87万吨，较10月8日增加1.17万吨，较10月10日增加0.4万吨，国内库存录增。宏观方面，美国超预期下滑的失业率、就业数据的持续上升、CPl数据持续的高位运行都表明美联储需要维持高幅度的加息动作，来抑制迟迟不能回落的通胀压力。这也意味着美元回流对全球各大经济体的压力将持续并扩大，全球最终将陷入衰退。基本面上，海外地缘上的冲突进一步放大了市场对于供应端的担

2022-10-17 17:41:01 云晨期货锌周报锌价分析

2022年10月云晨期货锌月报：宏观鹰派不断供应有增量沪锌或重心下移

回顾沪锌2022年9月行情，相比于8月锌价的强势上涨，9月锌价表现相对而言较为稳定，整体震荡走低。9月30日沪锌主连收报23670元/吨，月度跌幅达5.19%。目前主力合约价格位于24305元/吨。宏观方面，10月3日，美国公布9月ISM制造业PM1为50.9%，大幅弱于预期的52.2%，较前值的52.8%下滑1.9个百分点，创2020年5月以来新低，美指回落。10月5日，美国公布9月ADP就业人数录得20.8万人，略好于预期的20万人。10月7日，美国公布9月非农就业数据，季调后非农就业人口增26.3万人，好于预期的增25万人。数据超预期，导致市场担心加息节奏提速，有色金属承压。海外方面，北溪1号和2号线路阻断，叠加0PEC+超预期减产，能源问题再度上升。欧洲高电价担忧持续，嘉能可表示将从11月1日对其位于德国的Nordenham锌治炼厂进行维护，将影响锌供应。LME讨论考虑禁止接收俄罗斯金属，且就市场利益相关方收集意见，虽然此次事件对锌的直接影响较少，但仍将带来金属市场情绪共振。

2022-10-10 17:42:07 云晨期货锌月报锌价分析

2022年10月中财期货锌月报：库存大幅下滑支持沪锌

观点逻辑国内矿仍偏紧，国外因炼厂检修停产等因素，矿相对偏松，导致内外加工费出现背离，预计原料端紧张局面仍存。目前欧洲天然气等能源价格仍处于宽幅波动状态，能源问题仍存，

2022-10-10 17:08:56 锌月报锌价分析中财期货

2022年10月华泰期货锌月报：基本面矛盾尚不突出锌价受宏观因素主导

策略摘要海外方面，9月议息会议上美联储如期加息75个基点，但由于美联储强调继续坚持控制通胀，预计美元强势或将延续，且近日欧洲制造业PMI数据普遍走弱，而美国短期经济指标保持相对韧性，欧美经济基本面差异导致欧元走弱，也带动美元指数进一步走强，短期宏观压力仍存，后续央行加息决议和相关经济数据的变动将作为未来主导锌价的因素之一，需关注市场对经济走势预期变动对锌价的影响。基本面上，地缘政治带来的能源风险仍

2022-10-09 14:37:47 锌月报锌价分析华泰期货

2022年10月美尔雅期货锌月报：宏观压力进一步加码基本面支撑略显乏力

宏观：当地时间21日(周三)，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间，连续的大幅加息，致使美元指数飙涨。欧洲央行管委Kazaks9月29日表示，欧洲央行在10月

2022-10-01 09:06:45 锌月报锌价分析美尔雅期货

2022年10月信达期货锌月报：宏观压力仍存基本面略微偏多

宏观：宏观方面美联储加息75bp公布之后，市场虽然对于加息75个bp本身有足够的预期，但是后续持续加息的压力依然存在，导致美元指数持续上升。而乌克兰四地自9月23日-27日进行公投。进

2022-09-27 16:08:12 锌月报锌价分析信达期货

2022年第39周云晨期货锌周报

上周至今日，沪锌有所拉涨后明显回调，震荡整理。主力合约2210今日收报24280元/吨，跌690元/吨，跌幅2.76%。今日上海金属网现货0#锌24720-24820元/吨，均价24770元/吨，较上一交易日跌430元/吨，较沪锌2210合约升水190-290元/吨；1#锌24650-24750元/吨，均价24700元/吨，较上一交易日跌430元/吨，较沪锌2210合约升水120-220元/吨。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为9.4万吨，较上周五（9月23日）增加1300吨，较上周一（9月19日）减少2300吨。宏观方面，上周美联储议息会议落地，再加息75BP符合市场预期，但加息点阵图显示年内可能再加息100BP-125BP，且2023年将继续加息，本轮加息的终点由此前的4.25%-4.5%上行至4.75%-5%，鹰派态度超出市场预期。美国9月Markit制造业PWM1初值公布为51.8，经济数据相对良好加剧市场对后期加息幅度再增加的担忧，有色金属大幅承压。

2022-09-26 17:42:10 云晨期货锌周报锌价分析

2022年第38周云晨期货锌周报

上周至今日，沪锌震荡略下行。主力合约2210今日收报24480元/吨，跌90元/吨，跌幅0.37%。今日上海金属网现货0#锌25200-25300元/吨，均价25250元/吨，较上一交易日涨110元/吨，较沪锌2210合约升水530-630元/吨；1#锌25130-25230元/吨，均价25180元/吨，较上一交易日涨110元/吨，较沪锌2210合约升水460-560元/吨。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为9.63万吨，较上周二（9月13日）减少1900吨，较上周五（9月16日）减少3000吨。宏观方面，美国8月CPI同比（非季调）8.3%，高于预期值8.1%、低于前值8.5%；核心CPI同比6.3%，高于预期值6.1%和前值5.9%。在美国CPI占比权重较高的燃油、汽油价格大幅下跌的背景下，CPI数据意味着通胀压力远比市场想象中的要大，或推动美联储保持较大幅度加息。芝商所FedWatch工具显示，美联储9月加息75个基点的概率为80%，加息100

2022-09-19 17:15:13 云晨期货锌周报锌价分析

2022年第37周云晨期货锌周报

上周至今日，沪锌震荡反弹，重心上行抬升。主力合约2210今日收报24825元/吨，涨385元/吨，涨幅1.58%。今日上海金属网现货0#锌25440-25540元/吨，均价25490元/吨，较上一交易日涨210元/吨，较沪锌2210合约升水690-790元/吨；1#锌25370-25470元/吨，均价25420元/吨，较上一交易日涨210元/吨，较沪锌2210合约升水620-720元/吨。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为9.82万吨，较上周五（9月9日）增加1400吨，较上周一（9月5日）减少12100吨。宏观方面，鲍威尔再次强调抗通胀的必要性，并多次引用沃克尔的话，大大增加了美联储9月底加息75基点的可能性，后续继续关注海外高频经济数据。海外方面，欧洲天然气、电力价格双双回落，其中电价已回落至350

2022-09-13 17:27:01 云晨期货锌周报锌价分析

2022年9月铜冠金源期货锌月报：宏观施压供需双增锌价宽幅震荡

宏观面看，美国经济数据韧性强且通胀维持高位，欧元区通胀不断创新高，市场对欧美9月均加息75BP预期升温，施压大类资产。国内受高温限电及疫情影响，经济恢复缓慢，但稳增长政策支持下，经济有望改善。供应端看，锌矿延续外松内紧态势，但国内原料紧张程度边际有所改善，内外加工费均呈现回升。精炼锌方面，新星荷兰炼厂扩大减产，利好兑现后能源炒作暂缓，但政治博弈及供应增量有限的情况下，欧洲能源价格易涨难跌，对锌托底逻辑不改。国内限电影响解除，叠加原料有充足保障下，月度产量有望回升至52-53万吨的水平，但也需要关注利润不佳对炼厂生产的负反馈。需求端看，通胀及流动性收紧双重压力下，海外需求承压回落。国内政策加快落地，且消费逐步进入旺季，实物量订单有望增加，特别是基建及汽车板块，而在保交楼政策支撑下，地产板块有望修复。整体来看，宏观压力增大，海外能源支撑逻辑不改，国内供需双增，多空

2022-09-08 08:37:01 铜冠金源期货锌月报锌价分析

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