基本面上，供应方面，国内矿加工费有望上调100元/金属吨，但因多地治炼厂出现停产减产等情况，SMM下调6月精炼锌产量预期至48.72万吨，下调7月预期至51.22万吨，供应端偏紧状态延续。需求方面，初端下游企业开工率均下滑。同时，有色和黑色价格的持续下行导致下游及终端企业出现集中观望回避的状态，未来低价抄底买货的情况或将逐渐消失，调整为待价格企稳后的刚需备库。截至今日，SMM七地锌锭库存总量为19.74万吨，较上周五（6月24日）减少10900吨，较上周一（6月20日）减少20700吨。社会库存的持续去库更多是由于冶炼端产量回升具有时滞性，阶段性供需错配使下游逢低补库。受到整体经济状况及信心的影响，对消费端呈现明显恢复性提升的期待未得到完全验证。
