近期宏观压制持续增强，4月以来通胀预期不断攀升，美联储维持鹰派预期管理。上周美联储主席鲍威尔的鹰派言论巩固了其5月加息50个基点的预期，且提出6、7月份或将连续加息。受此影响美元指数强势冲高101点上方，牵制有色金属走势。近期需求也处于疲弱状态，一季度欧美PMI环比下滑，海外消费边际走弱，国内需求则受疫情拖累表现偏弱。供应端，近期欧洲电价小幅回落后重返高位，海外炼厂暂无新的复产消息；国内炼厂近期采购进口矿生产已可有利润，但当前市场进口矿现货库存不足以支撑炼厂需求，4-5月冶炼厂产量无法释放，预计将维持50万吨左右，6月后或可逐步宽松。目前沪伦比价的下行带来了出口交割的机会，后续或可对国内消费的疲弱有所弥补。整体来看，海外成本端托底逻辑暂未扭转，近期内锌价受宏观因素影响较多，或呈现震荡回调的状态，后续关注需求变化情况。
