近期宏观利空因素陆续落地，市场悲观情绪趋于平静，伦锌于趋势线支撑处寻得支撑后反弹。欧洲（法国、荷兰、比利时）电价仍处于200欧元/兆瓦时上下，锌价此前的下跌加大了欧洲炼厂复产的难度。同时，海外关注点已转移至消费的边际走弱及未来的悲观预期，有供需两弱的趋势。国内供应端目前仍紧缺，但5月以来矿端进口窗口开启，下半年或支撑精炼锌来到54-55万吨的月均产量，供应端近弱远强。消费端，市场虽不断传出政策传闻，但需冷静思考政策是否真实落地以及警惕疫情反扑。就库存情况来看，在下游低价集中补库带来去库以后，锌锭再度出现累库，后续消费是否实际上行仍需佐证。综合来看，国内近端供需双弱延续，锌价的上行需要国内提供更强的驱动。在此之前，预计锌价延续震荡，区间参考25000-26200元/吨。
