基本面看,供应方面,国外锌矿库存产量继续回升,预计未来供应将进一步宽松,国内锌矿产量虽然累计同比为负,但是新增产能逐渐释放,预计今年锌矿产量能持平于去年水平。锌锭方面,随着国内检修以及环保等因素消退,锌锭产量回升至历史高位。7 月份北方部分炼厂夏季常规检修陆续开始,但是随着株冶的达产,产量仍将处于高位。整体来看,虽然未来产能进一步提升空间有限,但是居高不下的锌锭产量在下半年较上半年大幅增加。而下游消费方面,压铸合金和氧化锌领域开工继续回落,镀锌开工基本持平,目前消费淡季之下,锌的消费没有明显亮点。此外,当前全球宏观面变数较多,随着全球经济体相继出现疲态,中美贸易战进一步升级,或对商品价格继续施压。盘面看,锌价走势较其他金属偏弱势,随着锌价跌破前期低点,打开了未来了下跌空间。整体来看,8 月份随着供需格局的继续弱化,锌价易跌难涨